由 DoubleLine 公司的两位顶尖人物运作的一只债券基金，在不完全承诺经济即将衰退的情况下，采取了防御性策略，从而跑赢了大盘。

DoubleLine Opportunistic Bond ETF（DBND）过去一年的总回报率为 3.2%。这超过了最广泛的债券基金，如 iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG)，也超过了 FactSet 和Morningstar确定的 ETF 类别指数。该基金的 30 天 SEC 收益率约为 5%。

DoubleLine副首席投资官Jeffrey Sherman与首席执行官兼首席投资官Jeffrey Gundlach共同担任该基金的投资组合经理。Sherman告诉CNBC，DoubleLine团队看到了潜在经济放缓的迹象，但也不指望美联储会大幅降息。

"目前你不应该押注于大规模扩张。这意味着你可能不应该深入研究市场中风险最大的部分。Sherman说："你可能应该预期利率会在一段时间内保持在这个水平，这意味着高质量的股票很有意义。"

Sherman表示，该基金持有国债和机构抵押贷款头寸，如果经济疲软，这些头寸会有很好的表现，但该基金的大部分风险敞口是企业信贷，并向评级较高的发行人倾斜。

该基金的网站显示，投资组合中有 41% 是投资级信贷，而低于投资级的债券不到 12%。Sherman表示："考虑到目前的收益率水平，投资于较高信用质量的债券收益相对较高。"

被认为风险较高的债券往往有较高的收益率来吸引投资者。然而，谢尔曼说，目前较安全和较高风险债务之间的利差非常小。

Sherman说，因此，这是 DNBD 自 2022 年成立以来投资于低于投资级债券的最少的一次，而 DoubleLine 其他产品中的类似策略也是 14 年来投资于低于投资级债券的最少的一次。

Sherman说："我们没有发现足够的回升来真正降低质量。"该 ETF 的存续期为六年，债券的加权平均寿命超过七年。Sherman说，该基金一般会坚持这一期限，但会积极选择不同类型的债务。

"它的表现应该和其他中型基金一样。它应该像市场上的那部分基金一样摇摆不定。因此，它不是那种无约束基金或类似基金。当出现明显便宜的股票时，我们会尝试超配，以获得投资机会，"Sherman 说。

DBND 基金的费用率为 0.50%，资产约为 2.7 亿美元。该基金是资产管理公司将其部分主动投资策略投入 ETF 的日益增长趋势的一部分，其中债券基金和其他收益产品最受欢迎。

本文源自金融界