2024年已经接近尾声，但对有些IPO企业来说，上市旅程还没有结束。

然而，三大交易所召开首发上市企业审议会的速度已经放缓。上周各交易所没有公告召开IPO发审会，本周依旧如此。

据IPO日报统计，截至12月18日，三大交易所仍有156家企业在排队等待上会；“卡壳”在注册关前的已过会企业有79家。

尽管沪深两大交易所仍然没有公告下周是否会审议IPO项目，但北交所在周五有好消息传来——北交所将于下周（27日）审议丹娜生物的IPO项目。

新“国九条”出台以来，监管不断强调从严审核，部分试图“带病闯关”的企业主动撤回。今年IPO在审企业、成功上市企业的数量在近三年中创下新低，而撤否企业数量则达到新高。财联社数据显示，截至12月15日，在审企业较去年减少超过六成，成功上市仅有94家，年内撤否企业数量高达432家。

现在仍坚守在IPO进程中的235家企业，有的已排队等待上会两年，有的过会后等待注册结果已三年有余。按受理时间起计算，有多家企业的IPO项目已走过第四个年头。

三大交易所板块各有多少企业在排队等待上会？过会后但“卡壳”在注册关的企业又集中在哪里？哪些券商在IPO保荐项目“库存”上排名前列？

距离2024年结束仅剩7个工作日，谁能够成为今年最后的IPO“幸运儿”？

北交所排队最多

据IPO日报统计，三大交易所各板块中，北交所的排队企业最多，有69家。紧随其后的是主板，有59家。科创板排队等待上会的有16家，位居第三。创业板的排队数量最少，共12家，而且暂时没有新受理企业。

具体来看，沪深两市主板排队等待上会的企业中，状态为已受理的有3家，已问询11家，中止的有45家，合计59家企业在排队等待上会。

科创板排队等待上会的企业有16家。其中，已受理2家，已问询1家，中止13家。

创业板排队等待上会的有12家，2家为已问询企业，10家为中止企业。

北交所排队等待上会的企业共69家。其中，处于已受理状态的有2家，已问询为43家，还有24家处于中止状态。

IPO日报制表，数据截至12月18日

从排队时间来看，有的企业已排队两年。

排队时间最久，时长两年的企业共有4家。而这四家企业的拟上市板块都是科创板，目前都处于中止状态。

这四家在2022年就已经获受理，但至今仍然在等待，公司分别为恒润达生、中钢矿院、禾元生物、锦艺新材。其中，恒润达生是最早获得受理的一家。

尽管都是“中止”，但中止原因并不相同。其他三家因财报更新中止，恒润达生不仅需要更新财务资料，还需要换审计机构。

之前恒润达生由普华永道审计，原计划募资25.39亿元。10月30日，由于公司需要更换申报会计师，上交所中止了公司的上市审核。恒润达生更换申报会计师或是为了与普华永道“割席”。

今年九月，中国证监会与财政部官宣，对普华永道处以顶格罚款共4.41亿元，并实施对普华永道警告、暂停经营业务6个月、撤销普华永道广州分所的行政处罚。

这种暂停经营业务6个月的处罚被称为“资格罚”，也会影响到其他客户公司的IPO项目。2023年5月发布的《国有企业、上市公司选聘会计事务所管理办法》明确规定，出现拟聘任的会计师事务所近3年因执业质量被多次行政处罚或者多个审计项目正被立案调查等情况的，国有企业、上市公司审计委员会应当保持高度谨慎和关注。

此前，包括恒润达生在内，普华永道负责的IPO项目有4个。至2024年12月20日，各公司均已“另请高明”。

创业板卡壳“重灾区”

排队等待发审会“召唤”的企业固然着急推进上市进程，但即使成功过会，也不能保证一路通途。

截至12月18日，以交易所发审会过会和注册结果出炉为节点，在注册关前的拟上市企业还有79家。

从板块分布来看，等候在注册关前的企业超过一半都是拟在创业板上市的。排在第二位的是主板拟上市企业，共20家。而后是北交所和科创板，分别为11家、7家。

这些企业有的刚被发审会审议通过，有的已提交注册，还有不少公司在过会后中止，或是在提交注册后中止。

经IPO日报统计，主板、科创板、创业板、北交所已过会但尚未进入下一阶段的企业分别有4家、0家、15家、4家，在过会后中止的企业分别有8家、0家、18家、2家，提交注册的企业有6家、5家、3家、5家，提交注册后又中止的各有2家、2家、5家、0家。

IPO日报制图，数据截至12月18日

这些在注册关前“卡壳”的企业中，停滞最久的距离受理日期已经超过四年。

屹唐股份属于半导体行业，计划募资30亿元。公司在2021年6月被科创板受理IPO申请，2021年8月过会后于当年9月提交注册，至今“苦等”注册结果已超过三年。

值得一提的是，屹唐股份在聘请中介机构上两度“踩雷”。2022年，因北京市金杜律师事务所被证监会立案调查，包括屹唐股份在内多个IPO项目被中止审核，其根本原因是北京市金杜律师事务所参与了2016年乐视网定增项目。2024年，公司同上文提到的恒润达生一样，又踩雷了会计事务所普华永道。根据上交所官网披露的信息，北京市金杜律师事务所仍在为公司服务；10月30日披露公司需要更换申报会计师，但页面显示的会计事务所依旧为普华永道。

等待注册结果的还有拟在科创板IPO企业影石创新。今年8月，其CEO还曾经在社交媒体平台上发文称会与监管积极沟通，变更或撤回IPO计划。上交所披露显示，影石创新目前正因财报更新中止。泰禾股份在2020年9月被创业板受理IPO申请，在创业板过会后于2022年1月提交注册，至今也接近三年。按IPO申请的受理时间来看，影石创新和泰禾股份的IPO之路均已走过四个年头。

如果从受理日起计算，截至12月18日，过会但仍未有注册结果的企业中，大部分已经用时一到三年。等待时长超过两年但不到三年的企业有36家，超过一年低于两年的有34家。

比较特殊的，例如等待超过4年的有2家，即上文提到的影石创新和泰禾股份。等待三年以上四年以下的有4家，分别为屹唐股份、沃文特、英科新创、中集天达。还有3家企业自受理到过会后、注册关前用时1年。

已申报IPO三年及以上，尚未确定注册结果的企业，数据截至12月18日

目前处在IPO申报进程中的企业共有235家，这些拟上市企业分别选择了哪家保荐机构呢？

据IPO日报统计，有六家券商的“项目库存”较为丰厚，服务97家企业，包揽了四成的IPO项目（41.26%）：中信证券保荐“库存”最多，共 24家，占比10.21%；中信建投保荐的共 17家，占比7.23%；国泰君安保荐 16家，占比6.8%；民生证券和中金公司各保荐14家，占比分别为5.96%；海通证券保荐12家，占比5.1%。

IPO保荐项目“库存”排在前十位的还有华泰联合、招商证券、国金证券、东方证券。上述的十家券商共服务138家企业，占IPO进行中企业的接近六成。

来源：国际金融报