《电鳗财经》电鳗号 / 文

近日，曹操出行向港交所更新了其招股书，揭露了公司在运营及财务状况方面的深度细节。数据显示，曹操出行在过去三年半的时间里累计亏损超70亿元，同时负债率攀升至149%。这一消息不仅使业界震惊，也引发了公众对于网约车行业可持续性的进一步讨论。

曹操出行在其招股书中披露，2023年，中国出行市场规模为人民币75,000亿元，其中共享出行服务市场规模为人民币2,821亿元，渗透率为3.8%。共享出行将进一步渗透至整个出行市场，主要由两个因素驱动。首先，根据弗若斯特沙利文的资料，共享出行具有显著的成本优势，每公里的成本约为人民币2.70元，比私家车每公里人民币4.50元的成本低近40%。其次，私家车保有量在城市地区面临相当大的挑战，包括限制性车牌政策、有限的停车位及普遍的交通拥堵。

到2028年，共享出行市场预计将增长至人民币7,513亿元，自2024年起的复合年增长率为20.6%。该增长预计将使市场渗透率提高至7.3%。不断发展的格局的另一个特点是用户流量分散化。与过往某单一应用主导用户交互的市场格局不同，现在地图、导航及本地服务等各种软件作为聚合平台在引导用户流量方面发挥着举足轻重的作用。于2023年，该等聚合平台占网约车总订单的30.0%，较2018年的3.5%大幅增加。

自2021年至2023年的三年间，曹操出行的营收逐年增加，但增速远不及成本和费用的增长速度。公司在此期间分别录得营收71.53亿元、76.31亿元和106.68亿元。然而，尽管营收规模有所上升，公司的净亏损却持续扩大。在这期间，销售及营销开支显著增长，从2021年的5.06亿元增至2023年的8.36亿元。

招股书显示，从2021年至2023年，曹操出行年度亏损金额分别为3006877千元、2007100千元和1981058千元。

业内人士指出，曹操出行的情况反映了整个网约车行业的普遍困境。随着市场饱和度的增加以及监管政策的趋严，行业内的竞争愈发激烈。为了吸引更多的司机和乘客，各大平台不得不投入巨额资金进行市场营销和补贴，这进一步加剧了财务负担。

展望未来，曹操出行计划继续扩大市场份额并通过技术创新和服务优化提升用户体验。公司还打算进一步探索新的业务模式和收入来源，以增强其财务稳定性和市场竞争力。然而，如何在保持增长的同时有效控制成本和改善财务状况，仍是摆在曹操出行面前的一大挑战。

《电鳗财经》将继续关注后续发展。