曹德旺之妹曹芳有望收获IPO，正力新能递表港交所。

正力新能电池近日已通过IPO备案，递表港交所主板，中金公司和招银国际为联席保荐人。这家公司的创始人为曹德旺之妹曹芳。曹芳在从福耀玻璃工作27年退休后，也有入股曹德旺的公司。曹德旺家族有望再收获一家IPO。

图源：正力新能电池官网

曹芳

曹芳出生于1958年，比曹德旺小12岁，1997年加入福耀玻璃担任董事，2011年2月上任副总经理，2014年4月因个人年龄原因从副总经理岗位离职，离职时56岁。在福耀玻璃工作17年。

2013年3月，曹芳成立新中源创投，并在同年11月，与丰田合资创立了新中源丰田，为丰田的混动、插混车型提供电池系统。新中源创投持有新中源丰田50%的股份，曹芳为新中源丰田董事长。

这成为其创业的开端。2016年4月，与曹芳一起成立新中源创投的福耀玻璃高管陈继程选择离开福耀玻璃，两者开始紧密合作。

陈继程2003年10月加入福耀玻璃，先后担任多个职位，包括2015年10月-2016年4月担任执行董事，2011年2月—2016年4月担任副总经理，在福耀玻璃工作了13年。

2016年8月，曹芳与陈继程共同创办正力投资，从事电动汽车核心部件领域的投资。正力新能成立后，曹芳担任董事长至今。

2019年正力新能成立，总部位于江苏常熟，由曹芳、陈继程、江苏塔菲尔共同创立。公司核心管理层在汽车零部件行业拥有丰富的经验，很快进入动力电池领域。

从投资到下场，曹芳选择收购塔菲尔，经过一系列股权转让、重组等操作，将塔菲尔的员工、客户、供应商等注入到正力新能之框架内。

融资

在动力电池领域，正力新能是后来者，但上升势头很快。

2022年7月，正力新能完成A轮融资，投资者包括海松资本、建发产投、厦门国贸等，募集资金24亿元，公司投后估值为144亿元。2023年11月，新中源创投将新中源丰田50%股权转让予正力新能，作价约33亿元，其中，28亿元的代价正力新能以股份支付，4.96亿元的代价正力新能以现金支付。

新中源创投由曹芳、陈继程持有，二人由此获得了正力新能的股权，还得到了现金。

2022年9月—2023年11月期间，正力新能的股东进行了一系列股权转让。其中，东南产投向正力投资、新中源创投收购正力新能4258.84万股股份及7731.43万股股份，作价3.25亿元及5.9亿元。

这一波股权转让，二人合计从正力新能套现14.11亿元。

2024 年6 月，正力新能变更为股份有限公司，总股本22.56亿股，每股面值1元。

2024年7月，正力新能完成B轮融资，投资者包括新中源创投、东南投控、苏创能源投资、窦玉林、吴雅凤，募集资金10亿元，公司投后估值182亿元。

截至目前，曹芳和陈继程控制正力新能48.57%股权。曹德旺也间接入股了正力新能。招股书显示，曹德旺全资拥有的三益发展有限公司持有福建耀华73.56%的权益，而福建耀华持有正力新能2.52%的股份。

业务

招股书显示，正力新能是中国的锂离子电池制造商，以市场需求和技术驱动开发多元电池产品组合。公司主要专注于用于电动汽车(“EV”)的电池产品的销售。公司提供电芯、模组、电池包、电池簇、电池管理系统的一体化方案，致力于拓展电化学产品在陆海空互联(“LISA”)下的大规模应用。

2021年—2024年前8个月，正力新能营业收入连续增长，分别实现14.99亿元、32.9亿元、41.62亿元及28.58亿元。

同时期，正力新能均录得亏损，亏损额分别为4.02亿元、17.2亿元、5.9亿元及1亿元，合计为28.12亿元。由于受一家客户影响，正力新能2022年亏损最多。

2021年—2024年前8个月，正力新能的毛利率分别为2%、-8.8%、5%及12.4%。毛利率水平较低且有毛利率亏损的情况。

公司收入的逐年增长得益于动力电池销量的逐年增长，同期内正力新能动力电池的销量分别为2106.7MWh、3634.4 MWh、5906.7 MWh及5844.6MWh。

同期，正力新能来自前五大客户的收入分别为13.37亿元、29.73亿元、32.38亿元和24.77亿元，分别占各期间总收入的89.1%、90.4%、77.8%和86.7%。

其中，最大客户贡献的收入分别为8.28亿元、9.63亿元、11.79亿元和7.44亿元，分别占各期间总收入的55.2%、29.3%、28.3%和26%。

2021年末-2023年末，正力新能的客户数量分别为30名、56名、92名。截至2024年8月末，正力新能的客户数量为62名，较2023年末减少了30名。

BEV电池产品为正力新能最主要的收入来源，各期业务收入占比总收入的96.6%、94.3%、57.1%及56.9%。公司所处的动力电池行业竞争激烈，且大量市场份额被头部企业占据。2024年前8个月，按装机量计算，中国十大动力电池制造商（宁德时代、比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、蜂巢能源、瑞浦兰钧、正力新能、爱尔集新能源）占总装机量的96.9%。2024年前8个月，正力新能以1.7%的市场份额在中国动力电池生产商中排名第9。

来源：e公司

责编：万健祎

校对： 苏焕文