21世纪经济报道记者 杨坪 深圳报道

沉寂许久的IPO市场，迎来一些积极的变化。

近日，深交所官网显示，排队超过两年的广东太力科技集团股份有限公司（简称“太力科技”），审核状态变更为“注册生效”。

值得一提的是，太力科技是一家典型的消费企业，其主营业务为真空收纳、壁挂置物、气调保鲜、户外装备、安全防护等多品类家居收纳用品及相关功能材料的研发、生产和销售。

此前，有传闻称，“衣食住行”相关的消费类领域属于IPO“红黄灯行业”，上市存在一定的限制。在此影响下，排队多年的蜜雪冰城、毛戈平等纷纷转道港股。

太力科技的IPO闯关也颇为坎坷，其2022年12月27日获受理，2023年8月11日通过发审会，时隔18个月才正式提交注册。

但值得关注的是，太力科技2025年2月12日提交注册后，仅一周时间就获得了注册结果。深交所官网显示，其注册生效的日期为“2025年2月18日”，更新日期为“2025年2月21日”。

市场人士认为，太力科技的IPO进程提速，或反映出消费类企业IPO风向的变化。

消费不再是“红灯”行业？

从主营产品结构来看，太力科技超过九成的营收来源于“收纳袋”、“保鲜膜”、“壁挂置物架”等日常生活中司空见惯的产品。因此，部分市场人士对其“高新技术含量”存在一定质疑。

2021年至2023年及2024年上半年，太力科技营业收入分别为6.23亿元、6.38亿元、8.35亿元、5.44亿元，对应实现归属净利润分别约为4358.38万元、5883.55万元、8495.77万元、5177.21万元。

其中，真空收纳袋、垂直墙壁置物产品和其他家居用品，合计分别占公司主营业务收入的比例分别为96.95%、97.08%、98.07%和98.68%。

不过，这并非意味着太力科技属于低端的产业。

招股书中，太力科技的“自我定位”是“专注于新材料研发和真空技术产业化应用的高新技术企业”。

公司有一项自研新材料——TPE弹性体材料。据悉，TPE弹性体材料作为新型高分子材料具有业内领先的高粘弹性与高阻隔性，该材料成功进入宜家产品生产技术规范，是宜家产品线指定的专用材料。

但公司TPE弹性体材料整体的业务规模并不高，报告期内贡献的直接营收只有百万级别。

2021年至2023年及2024年上半年，太力科技的TPE弹性体材料收入分别为797.94 万元、871.84 万元、769.41万元和295.34万元，占主营业务收入的比例分别为1.29%、1.38%、0.93%和0.55%，呈现下降趋势。

因此，太力科技在招股书的显眼位置记载了另一个能体现其“高新技术”含量的特色——中国航天专用压缩袋的独家供应商。

据介绍，公司产品已累计25次进入太空，解决了航天真空环境中的产品爆破风险与舱内非金属材料缓释风险，其航天产品具有高精度、防穿刺、高阻隔、耐爆破等特性。不过，在招股书中，太力科技并未明确披露公司生产的航天专用压缩袋占真空收纳袋的总比例。

从目前真空收纳袋市场总规模来看，最近三年太力科技在天猫平台市场占有率分别为27.98%、22.24%、22.13%，公司市场占有率排在首位。同时，报告期内，太力科技的综合毛利率分别为54.19%、55.92%、59.36%、59.17%，远高于同行可比公司。

招股书认为，发行人作为收纳品牌的代表，与时俱进，大力发展开拓互联网销售，符合创新、创造、创意的大趋势，是传统产业与新技术、新业态、新模式深度融合的良好范例。

不过，在行业人士看来，此次太力科技注册生效，并不意味着“消费类”企业IPO要求放宽，而是遵照了创业板“三创四新”的定位要求。

“太力科技属于传统产业升级换代的标本。这个（被支持）风向应该是传统产业升级换代，助力新质生产力这个方向，而不是仅是消费类方向。”前资深投行人士王骥跃对记者指出。

上半年IPO有望回暖？

值得一提的是，在太力科技之前，已有一家消费类企业迎来了重大审核进展。

1月14日，深交所发布2025年第1次审议会议结果公告，马可波罗控股股份有限公司（简称“马克波罗”）符合发行条件、上市条件和信息披露要求。

马可波罗所处的建筑陶瓷领域，也属于传统产业，但近年来，马可波罗一直遵循了绿色化、智能化的发展方向。其从原材料到生产过程各环节的绿色低碳技术，已形成核心发明专利26件，获科技成果12项，其中4项科技成果技术达国际领先水平。

此外，王骥跃还提到，马可波罗的扛住了房地产市场的波动，“公司业绩稳定住了，再次上会也就过了。”

今年以来，审核端出现了一系列积极信号。

据记者观察，虽然在审企业数量较往年大幅下降，但近期新过会企业、创业板企业提交注册到获准注册的速度明显加快——创业板每周都有企业提交注册，近两周均有2家企业获准注册。

2024年，创业板上市企业共38家，从提交注册到注册成功平均用时91天。而今年拿批文的9家创业板企业，从提交注册至注册生效，仅需用时（中位数）17天，最快仅用时9天（众捷汽车、太力科技），较去年该时段的91天用时，大幅提升超5倍。

IPO“堰塞湖”也明显纾解，截至目前，沪深北三大交易所在审企业仅207家，创业板排队企业家数仅剩29家（已过会18家，审核阶段企业11家）。

随着监管审核提速，IPO市场是否有望在上半年回暖？

答案或还有待观察。

安永大中华区审计服务市场联席主管合伙人汤哲辉对记者指出，民营企业座谈会提出要解决民营企业融资难、融资贵问题，会使民营上市企业在资本市场的融资环境得到进一步改善，“一方面，企业更容易获得银行贷款等间接融资支持；另一方面，在资本市场的股权融资、债券融资等也会更加顺畅，有助于企业扩大规模、开展研发等，提升企业的竞争力和盈利能力，从而推动股价上涨。”

而聚焦于IPO审核发行领域，王骥跃表示：“IPO市场是否回暖，在于股票市场。市场回暖了，IPO就会回暖；市场一直低迷，IPO就不会好起来。并且，当前IPO对真正有实力的科技创新类的公司，都是支持的。”

前述保代也认为：“对于科技类企业 IPO肯定是优先支持的，但想保持之前那种鱼贯而出的形势，我觉得不可能。”