近日，据港交所官网显示，白鸽在线（厦门）数字科技股份有限公司（以下简称“白鸽在线”）正式向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为民银资本及中银国际。此次IPO冲刺标志着这家深耕场景险领域十年的科技企业，正式开启资本市场新征程。

（白鸽在线招股书 图源：港交所）

招股书显示，白鸽在线是场景险数字化风险管理解决方案提供商，主要利用场景险作为工具，服务范围包含通过提供创新及科技赋能的风险管理金融服务、智能营销及数字化解决方案，以及TPA服务。

白鸽在线近年营收呈高速增长态势，2022-2023年，其营收从4.05亿元跃升至6.6亿元，增速达63.1%；2024年前三季度，其营收6.31亿元，同比增长39%，但净亏损扩大至1557.6万元，毛利率仅8.02%。（白鸽在线招股书 图源：港交所）与此同时，白鸽在线应收账款压力增大，截至2024年9月末贸易应收款达7500万元，应付账款1.13亿元，资金链承压。业务方面，风险管理金融服务是白鸽在线最主要的收入来源，议价能力或出现受限情况。2024年前9个月，风险管理金融服务占比提升至90%，智能营销及数字化解决方案降至8.7%，TPA服务仅占0.3%。（白鸽在线招股书 图源：港交所）

尽管占据先发优势，白鸽在线仍需破解几大难题：过度依赖传统佣金收入，数字化解决方案变现能力不足；行业竞争加剧，目前众安、水滴等互联网险企正在加速渗透场景险领域；数据合规风险，在医疗、金融等敏感场景的数据流通面临强监管压力。