IPO动态

A股

本周没有公司上会。

新股上市：

3月3日，汽车智能天窗制造商毓恬冠佳(301173) 在创业板上市。

3月4日，常友科技(301557) 、汇通控股(603409)分别在创业板、上交所主板上市。

新股申购：

本周共有两只安排新股申购。

3月4日，弘景光电(301479) 在创业板进行申购。

3月7日，恒鑫生活(301501)在创业板进行申购。

下周A股暂有五只新股进行申购。

3月10日，江南新材(603124)在上交所主板进行申购。

3月11日，新亚电缆(001382) 、矽电股份(301629) 分别在深交所主板、创业板进行申购。

3月15日，浙江华远(301535)、胜科纳米(688757)分别在创业板、科创板进行申购。

港股

3月4日，南山铝业国际通过港交所聆讯。

热点追踪

名创优品或拆分TOP TOY独立上市，募资3亿美元

近日，名创优品（09896.HK）被曝正考虑将旗下潮玩品牌TOP TOY分拆并在香港独立上市，计划募资约3亿美元。若成功，这将成为继泡泡玛特（09992.HK）与布鲁可（00325.HK）之后，港股潮玩领域的又一重磅IPO。

TOP TOY成立于2020年12月，定位为“全球潮玩集合平台”，主打多元IP授权产品与自有IP开发。依托名创优品的供应链与渠道优势，TOP TOY迅速扩张，截至2024年9月30日，其门店数达234家，覆盖中国80多个城市及海外市场，2024年前三季度营收7亿元，同比增长42.5%，并连续四个季度实现盈利。名创优品创始人叶国富曾公开表示，TOP TOY计划在三年内独立上市，此次分拆被视为其战略目标的关键一步。

与泡泡玛特以自有IP为核心的模式不同，TOP TOY更倾向于“平台化”策略，整合第三方品牌与联名IP产品。不过，其自有IP如“Twinkle”等占比仍较低，未来需在原创能力上突破以增强品牌护城河。（潇湘晚报）

霸王茶姬美股IPO获证监会备案

3月6日，中国证监会网站发布关于Chagee Holdings Limited（茶姬控股有限公司）境外发行上市备案通知书。

霸王茶姬将计划发行不超过64,731,929股普通股，并在美国纳斯达克证券交易所或纽约证券交易所上市。

霸王茶姬成立于2017年6月，在2023年迎来爆发式增长，2023年末门店数量突破3000家。

2024年11月17日，在品牌成立七周年之际，霸王茶姬公布其全球门店已突破6000家。不到1年时间内，霸王茶姬新开门店的数量达到3000家。

2024年5月，霸王茶姬创始人张俊杰对外披露，2023年霸王茶姬GMV（商品销售总额）达108亿元。2024年一季度，霸王茶姬GMV达58亿元。此外，张俊杰表示，霸王茶姬2024年的目标是“中国销售额超星巴克中国”。

从融资情况看，天眼查显示，2021年，霸王茶姬先后完成总金额超3亿元的两轮融资，投资方来自复星集团、XVC、琮碧秋实等。2023年，霸王茶姬拿到美国对冲基金Coatue的投资，企业估值到达30亿元。

此前，有媒体报道称霸王茶姬筹备赴美国上市，募资规模预期介于2亿至3亿美元，将由花旗、摩根士丹利负责上市事宜。

2024年末，麦当劳中国前任CFO黄鸿飞(Aaron Huang)从麦当劳离职后，加入霸王茶姬，被视为霸王茶姬加快上市进程。（公司研究室）

南山铝业国际通过港交所聆讯，关联交易占比高

3月4日，南山铝业国际通过港交所上市聆讯。随着南山铝业通过港交所聆讯，南山集团将收获第四家上市公司。

根据弗若斯特沙利文数据，按2023年氧化铝设计年产能计，南山铝业国际是东南亚第一大氧化铝生产商，市占率35.7%。

2021年至2023年，南山铝业国际营业收入分别为1.73亿美元、4.67亿美元、6.78亿美元，归母净利润分别为0.28亿美元、0.68亿美元、1.22亿美元。

2024年前9个月，南山铝业国际收入6.83亿美元，同比增长41.4%；归母净利润2.15亿美元，同比增长158.8%。

由于氧化铝价格上涨，2024年南山铝业国际毛利率创下新高。2021年至2023年，公司氧化铝销售毛利率分别为25.9%、24.0%、29.2%，2024年前9个月，氧化铝销售毛利率升至46.3%，同比增长19.9个百分点。

但需要注意的是，报告期内，南山铝业国际的实际产量及利用率分别为97.7%、96.4%、95.5%及53.8%。

IPO前，南山铝业间接通过NAIHL持有南山铝业国际70.69%股权。

上游方面，2019年11月，南山铝业国际绑定了印尼矿主Santony家族，Santony家族为南山铝业国际提供铝原料。IPO前，Santony家族通过Redstone(新加坡)，持股3.72%。

下游方面，南山铝业国际绑定了下游的东南亚最大铝业公司Press Metal，Press Metal与南山国际铝业签订了为期十年的氧化铝承购安排。IPO前，Press Metal全资子公司齐力国际资源(香港)持股25.59%

同时，Press Metal也是南山铝业集团的第一大客户。2021年至2023年及2024年前9个月，南山铝业国际向Press Metal的销售收入占比分别为73.3%、53.3%、47.0%及53.4%，这也构成了关联交易。（公司研究室）