3月11日早间，比特币再次跌破8万美元关口，至7.8万美元下方，24小时内跌幅超5%，加密货币也随着比特币下跌而集体杀跌。3月12日午后，比特币报价重回8万美元，截至发稿前报超8.29万美元。

“特朗普推出的加密货币战略储备计划不及市场预期是推动此轮比特币下行的重要因素，而美股的大幅下跌则是导火索。”受访行业专家指出，比特币再次跌破8万美元关口，可能引发部分投资者的恐慌性抛售，进一步推动价格下行。如果宏观环境和流动性预期在中长期出现好转，比特币的修复能力仍将获得支撑。

比特币仍在下行周期

加密货币集体杀跌。3月11日早间，比特币跌破7.8万美元，跌幅超过5%；以太坊跌破1800美元，跌幅接近12%；Solana（索拉纳币）、XRP（瑞波币）、艾达币跌幅均接近10%。Coinglass数据显示，过去24小时内，加密货币全网合约爆仓超9亿美元，爆仓人数超过32万人。

比特币仍在下行周期，近日已多次下挫。2月26日，比特币日内一度跌超5%，跳水至84000美元下方，较1月底10万美元的历史最高位回调近20%。比特币CME（芝加哥商品交易所）期货合约价格一度跌至82625美元，创下近三个多月来最低位。

3月4日晚间，比特币盘中一度跌破8.3万美元，24小时内跌幅超过11%。Coinglass数据显示，过去24小时内，加密货币全网合约爆仓超10亿美元，爆仓人数超过31万人。截至3月5日13时50分，比特币回升至8.7万美元。

OKX研究院高级研究员赵伟告诉记者，比特币再次跌破8万美元关口，是市场值得关注的信号。相比其他金融市场，加密市场的回调幅度更大，回调周期也更不确定。再次跌破这一关键心理价位，可能引发部分投资者的恐慌性抛售，进一步推动价格下行。

“若后续价格继续跌破8万美元这一重要心理关口，的确有可能触发一定程度的恐慌性抛售，原因在于此类整数关口往往承载着大量的技术面和情绪面预期，一旦有效跌破，就会引发追踪止损或多头平仓动作，从而进一步加速价格向下波动。”中国通信工业协会区块链专委会共同主席于佳宁对记者表示。

不过，于佳宁指出，价格下破重要心理关口的确存在进一步探底的风险，但同时也会吸引新的资金入场，从而在极端调整后形成一定程度的修复。回顾比特币过往的市场周期可以发现，虽然其价格波动率较传统资产更为显著，但每轮回调往往也对应着一个新的估值重塑过程。若宏观环境和流动性预期在中长期出现好转，比特币的修复能力仍将获得支撑。

投资者信心受损

此次比特币下跌，在赵伟看来，与特朗普政策有关。在首场加密货币峰会上，特朗普仅承诺将在8月前制定稳定币立法框架，并澄清此前提及的美国加密战略储备中的五种加密货币仅为举例说明，并非正式承诺。峰会结果未能达到市场预期，导致市场情绪低迷，加密货币市场随之走弱，并进一步引发杠杆清算，加剧抛售压力。

HashKey Group首席分析师丁肇飞对记者分析指出，这一轮比特币大跌的核心原因在于市场对美联储降息预期明显减弱，这种变化让市场对风险资产的需求大幅下降，比特币这类高波动资产，首当其冲；美股的大跌也是重要因素之一，特朗普政府推出的新关税政策引发了市场避险情绪，导致资金流出风险资产，不仅美股受到冲击，比特币等虚拟资产也未能幸免于难；此外，特朗普近期推出的加密货币战略储备计划，以及刚刚结束的白宫加密货币峰会，并未如市场预期般带来强劲利好，这种预期落空进一步打击了投资者信心，导致市场情绪低迷，形成连锁反应。

赵伟表示，从长期来看，比特币作为高波动性资产，其价格本身波动较大，且易受宏观经济、监管政策等多种因素影响，因此交易时需建立更完善的风险管理体系。当前，全球主要金融市场环境复杂多变。面对市场动荡，投资者应密切关注市场信息和情绪，采取分散交易、风险对冲、止盈止损等合理的风险管理措施，坚持理性交易策略，保持冷静，谨慎决策。

于佳宁则认为，本轮市场的急挫在很大程度上由美股的大幅下跌所带动，而美股本身之所以出现连续回调，与经济基本面走弱、货币政策不确定性以及科技竞争和贸易摩擦加剧等多重因素交织有关。当前比特币市场情绪正处于相对脆弱的阶段，而在外部宏观环境压力加剧的背景下，投资者对于虚拟资产的信心也随之减弱。

对于投资者，赵伟建议短期内保持谨慎，避免杠杆操作。在当前市场波动的背景下，稳健策略更为重要。然而，从长期来看，比特币的前景依然向好，既定的利好因素已经奠定了基础。SEC（美国证券交易委员会）与多家加密项目达成和解，监管环境逐渐明朗；同时，美债高企和美元贬值趋势日益显现，法币贬值将进一步提升比特币作为对冲资产的需求。

于佳宁建议，在目前宏观环境与市场结构均存在较高不确定性的情况下，投资者应当首先重视流动性与风险管理，避免过度集中于高波动资产。无论是虚拟资产还是高增长科技板块，短期内都可能因避险情绪升温而遭受显著回调。建议在控制仓位的同时，合理分散投资组合，保持一定的现金或其他抗波动资产，以平衡市场急剧震荡带来的潜在冲击。

来源：国际金融报