2025年3月13日，三大股指延续短期回调趋势，市场避险情绪升温。受益于煤炭板块高股息防御属性，高股息ETF（563180）收盘涨幅达到1.26%，显示出市场对高股息板块的青睐。

消息面上，多家上市煤企公告中期分红方案，煤炭板块在煤价触底和非电煤需求恢复的背景下，叠加旺季驱动，价格有望回升，当前估值低位，配置价值显现。科技成长风格短期内以内部轮动为主，AI链条仍是交易核心，而顺周期风格则有修复空间，主要得益于流动性对估值的修复。红利策略呈现底部特征，具备配置安全边际。

大同证券表示，近期煤炭板块具备估值低+股息高的双重属性。动力煤方面，晋陕蒙三省煤矿开工率周环比下降，显示供给释放节奏有所放缓，而下游电厂日耗进入季节性上升通道，化工用煤需求维持高位，对煤价形成支撑。炼焦煤方面，主流大矿因搬家倒面及检修，开工率明显下滑，而钢厂日均铁水产量增加，一定程度带动了炼焦煤需求的边际改善，随着户外开工增加，预计焦煤有望企稳回升。二级市场方面，相较于上周，成交量有一定缩减，但有色金属板块领涨市场，煤炭板块小幅探长，另外今年来监管先后批了险资1600亿元入市，主要布局在高股息方向。

高股息ETF(563180)所跟踪的中证高股息策略指数选取 80 只股息率和股利支付率较高、分红较为稳定，并具有一定规模及流动性的上市公司证券作为指数样本，以反映高股息上市公司证券的整体表现。2024年12月13日指数成分股经过调整后，第一大权重行业为能源，权重占比高达37.52%；而金融行业的权重大幅下降至2.77%。与之相对，中证红利、上证红利和红利低波的金融行业权重仍然超过20%。

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