新华社北京3月19日电 《中国证券报》19日刊发文章《兼顾多重目标 货币政策调控力度与节奏更灵活》。文章称,近段时间,货币政策的积极提法引起市场广泛关注。专家表示,货币政策仍有充足空间,后续将结合国内外经济金融形势变化,在总量、结构、利率等方面合理平衡、协调发力,形成政策“组合拳”效应,支持实体经济回升向好。
(资料图,新华社发)
保留政策空间
央行行长潘功胜日前表示,目前,金融机构存款准备金率平均为6.6%,还有下行空间。
“央行认为存款准备金率还有下行空间,表明央行有能力、有意愿加大宏观调控力度,支持实体经济。”民生银行首席经济学家温彬说。
对于降准的时点,央行此前表示,根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况,择机降准降息,综合运用公开市场操作等多种货币政策工具,保持流动性充裕,使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。
浙商证券首席经济学家李超认为,“择机”强调对国内外经济金融形势的审慎评估,注重保留政策空间。
专家表示,降准要灵活掌握时机,发挥最大政策效能。“经济持续回升向好的内外部挑战和不确定性因素依然较多,货币政策有必要保持合理空间,根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况灵活施策,把政策资源用在刀刃上,应对未来各种不确定性。”该专家说。
精准滴灌重点领域
除总量工具外,结构性货币政策工具也将发挥更大效应。央行此前表示,研究创设新的结构性货币政策工具,重点支持科技创新领域的投融资、促进消费和稳定外贸。
从消费看,当前我国宏观调控思路已转向消费与投资并重且更加注重消费。央行信贷市场司负责人车士义表示,将研究创设新的结构性货币政策工具,加大消费重点领域低成本资金支持。
招联首席研究员董希淼表示,下一步,相关部门或研究出台对消费金融等领域的支持性政策,比如创设支持提振消费的结构性货币政策工具,对发放消费信贷的金融机构给予更低成本的资金支持,引导金融机构合理调整消费信贷的实际利率和费率。
稳住股市对提振消费具有重要作用。中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发的《提振消费专项行动方案》明确提出,拓宽财产性收入渠道,多措并举稳住股市。从去年央行创设的证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款两项工具来看,其对促进资本市场平稳运行起到了较好作用。
央行披露的最新数据显示,互换便利共开展两次操作,金额合计1050亿元。截至今年2月末,上市公司披露拟申请回购增持贷款金额上限约750亿元,金融机构与近900家上市公司和主要股东达成合作意向。
“预计央行、证监会将继续用好这两项工具,按市场化原则充分满足机构需求,加快推动保险公司参与互换便利操作,指导金融机构完善对上市公司和主要股东的全方位、综合性金融服务,提升两项工具使用的便利性。”业内人士说。
推动综合融资成本稳中有降
从利率角度看,进一步疏通货币政策传导渠道,完善利率形成和传导机制,推动社会综合融资成本下降,也是货币政策发力的一大方向。
央行最新数据显示,当前贷款利率保持在历史低位水平。2月份企业新发放贷款(本外币)加权平均利率约3.3%,比上年同期低约40个基点;个人住房新发放贷款(本外币)加权平均利率约3.1%,比上年同期低约70个基点。
“推动社会综合融资成本下降需综合施策。”专家认为,结构性降息也是降息,同样有助于进一步降低商业银行资金成本,支持银行在保持净息差相对稳定的情况下,加大对实体经济支持力度,促进企业融资和居民信贷成本稳中有降。比如,去年央行将支农支小再贷款利率从2%降到1.75%,给金融机构提供了低成本资金,很好地发挥了激励作用,推动了普惠小微贷款增量扩面。
潘功胜日前也透露,央行向商业银行提供的结构性货币政策工具资金利率也有下行空间。
东方金诚首席宏观分析师王青预计,包括支农支小再贷款、科技创新和技术改造再贷款、保障性住房再贷款等各类结构性货币政策工具的利率或适时下调,进而引导企业和居民融资成本持续下行。
此外,关于LPR(贷款市场报价利率),王青表示,今年不排除通过较大幅度引导5年期以上LPR下行的方式,继续对居民房贷实施较大力度定向降息的可能,这是持续用力推动房地产市场止跌回稳的关键一招。(完)