近日，上交所发布新修订的《上市公司自律监管指引第9号——信息披露工作评价》，强调激励与约束并重，提升现金分红在评价中的权重。新指引细化多分红加分情形，鼓励上市公司制定中长期分红规划、提高股息率、多次分红，以提升投资者回报。同时，将具备分红能力却长期不分红的行为列为重大负面事项，通过减分机制加强监管，促其分红。

近年来，监管层持续强化上市公司信息披露和投资者回报机制。国务院国资委要求中央企业控股上市公司增强现金分红的稳定性、持续性和可预期性，提升中小股东获得感。证监会主席吴清强调提高信息披露质量，鼓励上市公司通过现金分红和回购增持增强市场吸引力。证监会发布的《上市公司监管指引第10号——市值管理》明确上市公司应依法合规运用现金分红等方式提升投资价值，并禁止以市值管理为名实施违规行为。国家金融监督管理总局和中国人民银行推动银行保险机构完善信息披露机制，提升绿色金融透明度。广东省政府则通过多项措施健全投资者保护机制，推动上市公司加强现金分红和回购注销股票，优化投资者索赔流程。这些政策共同构建了更加严格和透明的监管环境，旨在提升上市公司质量，保护投资者权益，促进资本市场健康发展。

新指引提升现金分红在评价中的权重，细化多分红加分情形，鼓励上市公司制定中长期分红规划，提高股息率，多次分红。这将直接激励上市公司增加现金分红，提升投资者回报，增强市场吸引力。《上市公司监管指引第10号——市值管理》要求上市公司提升经营效率和盈利能力，依法合规运用并购重组、股权激励、现金分红等方式，推动投资价值合理反映公司质量。特别是长期破净的央国企，有望通过市值管理提升估值。政策鼓励分红、回购等措施，建筑央国企多数为重要指数成分股，长期处于破净状态，估值修复空间大。央行创设的回购/增持贷款工具，利率低，股息率高且稳定的上市公司分红收益将显著高于贷款成本，增强建筑央企参与动力。短期央企市值管理、增持回购等政策有望推动估值修复。央行降息降准改善融资环境，稳增长政策持续发力，专项债、特别国债等加快发行，推动基建资金面边际好转，建筑央国企作为国家重大项目执行方，基本面有望改善。

新修订的《上市公司自律监管指引第9号——信息披露工作评价》提升现金分红在评价中的权重，细化多分红加分情形，鼓励上市公司制定中长期分红规划、提高股息率，以增强投资者回报。监管层通过减分机制强化对长期不分红行为的监管，推动上市公司依法合规运用现金分红等方式提升投资价值。政策支持分红回购，特别是建筑央国企，有望通过市值管理提升估值，基本面在稳增长政策推动下亦将改善。这些措施共同构建严格透明的监管环境，旨在提升上市公司质量，保护投资者权益，促进资本市场健康发展。

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