深海经济受基金经理关注

近期，深海经济相关政策的密集落地为资本市场注入了新动能。3月以来，深海科技指数涨势明显，累计涨幅达19.99%。成份股中，神开股份收获涨停7连板，月内累计涨幅达101.97%；巨力索具收获涨停6连板，月内累计涨幅达103.50%。此外，海兰信、海默科技、东方海洋等个股月内累计涨幅均在50%以上。

政策层面上，2025年政府工作报告首次将“深海科技”列为战略性新兴产业重点领域，深海科技正式上升为国家战略，未来有望迎来政策加码与产业快速发展。

目前，地方层面正在积极响应。据悉，上海市海洋局将出台《上海市海洋产业发展规划（2025~2035年）》《上海市海洋观测网规划（2025~2035年）》等规划，大力发展海洋新质生产力。青岛市海洋发展局则召开全市海洋重点项目推进会议，会议要求培育壮大海洋装备、海洋新能源等海洋新兴产业，强力推进深海开发等海洋未来产业，切实把海洋特色优势转化为发展优势。

根据《2024年中国海洋经济统计公报》，2024年我国海洋经济总量已突破10万亿元，深海科技作为新兴产业将成为驱动海洋经济增长的重要增长极。

沪上一位基金经理表示，政策加码为深海经济提供了明确的产业方向，尤其是深海装备、探测技术及资源开发等领域，未来3~5年将进入技术成果转化期。例如，深海通信导航技术的突破，将推动海洋新基建与国防安全应用的深度融合。在他看来，深海经济不仅是传统军工的延伸，更承载着国家资源开发与科技自主可控的战略使命，深海科技与海洋装备的国产化替代空间广阔，未来相关企业的订单能见度有望持续提升。

军工ETF获资金加持

值得一提的是，开年以来，先后受益于低空经济和深海经济的军工板块获得了资金的关注。目前，市场上规模最大的军工ETF(512660)，年内份额增长超15亿份，最新规模已突破120亿元。此外，跟踪中证军工龙头指数的军工龙头ETF(512710)，年内份额增长超16亿份，最新规模已接近70亿元。Wind数据显示，目前市场上5只军工类ETF，开年以来合计吸金超26亿元。

富国基金表示，过去两年，受竞争加剧、订单不及预期等因素影响，军工板块基本面和估值相对承压，出现了较大幅度调整，当前国证军工指数近10年市净率分位数约处于历史中枢位置。随着资金偏好显现，军工ETF基金份额近三个月、近六个月、近一年持续流入，考虑到军工行业2025年的强需求恢复预期，后续军工新增订单落地预期走强将带动板块估值修复，有望与增量资金共振。

军工业有望结构性复苏

2024年四季报数据显示，多只军工板块的个股在去年三季度达到阶段性高位后，在四季度内遭遇公募大手笔减持。展望后市，多家公募认为，2025年军工行业有望迎来复苏。

中信建投研报表示，截至2024年四季度，根据公募基金前十大重仓股持股数据，军工持仓总市值为1278.64亿元，军工股持仓占比为4.34%，相较于2024年三季度下滑0.97个百分点，公募基金军工持仓环比减配至历史低位区间。随着军队人事调整和相关制度改革的逐步落地、“十四五”后期订单有望逐步下发、外延并购预期升温等，预计2025年军工行业将迎来结构性复苏，景气度切换或推动持仓意愿持续回暖。

国泰基金表示，军工板块经历了两年半的调整期，之前由于新装备引入等方面的影响，该行业的订单量和业绩表现有所下滑，特别是航天和信息化领域遭受了较大冲击。然而，近期行业订单出现拐点迹象，2025年或将是反转的关键一年，甚至可开启三年上行周期。

华夏基金基金经理万方方认为，2025~2027年军工行业将进入三年期的成长阶段，未来一到两个季度军工板块投资的基本范式将逐步构建。从行业景气拐点逻辑，到实签订单验证，再到2025年上半年上市公司收入利润报表的验证，行业大概率在2025年下半年进入加速成长期。