从政府工作报告看，今年对宏观经济政策的定位延续了去年底中央经济工作会议的基调，更加突出积极有为，不仅强化宏观政策的民生导向，而且要打好政策“组合拳”。财政政策和货币政策是宏观调控中最为重要的两个手段，也是宏观总需求管理的标准政策工具，对经济具有逆周期调节作用。当前，世界百年变局加速演进，外部环境更趋复杂严峻，国内经济回升向好的基础也还不稳固，此时，要不断充实完善政策工具箱，尤其是加强财政政策和货币政策的相互配合，根据形势变化动态调整政策，提高宏观调控的前瞻性、针对性和有效性，从而提升宏观政策的实施效能，为经济发展提供良好的政策保障。

实施更加积极的财政政策

财政政策是政府通过调整财政收支，比如税收、国债和公共投资等来影响经济运行的一项重要宏观调控手段。积极的财政政策体现出政策的综合性，强调积极的主动作为与精准调控相结合，是一种具有中国特色的宏观调控工具。

在财政政策上，加大逆周期的调节力度，提振预期和信心，确保其持续用力、更加给力，为稳定经济增长发挥更大作用。一方面增加财政支出的规模和速度，从而直接增加总需求。首先就是提高赤字率，即财政赤字/GDP，这不仅直接反映了财政支出的力度，而且还发挥着信号传递和稳定预期的重要作用。其次是增加政府债务。今年明确提出新增政府债务总规模11.86万亿元，比上年增加2.9万亿元，强度明显加大，包括增加特别国债的发行使用及增加地方政府专项债券的发行使用。此外，加快财政支出进度也是财政政策“更加积极”的体现。同样的资金越早花，越快形成实际支出，政策效果也越好，可以更有效地促进经济增长，增强市场信心。

另一方面，进一步优化财政支出结构。即，更加注重惠民生、促消费、增后劲，切实提高资金使用效益。这既能强化宏观经济政策的逆周期调节，也能更有力保障民生，推动更多资金资源“投资于人”及服务于民生。对一些硬性公共品领域，如传统基础设施领域，及产能过剩的行业等不过度投资，进而转向软性公共服务，尤其是民生领域，支持扩大就业、促进居民增收减负，注重补贴居民的养老、医疗、教育和生育等公共消费领域，继续加大对特定群体的补助和支持，形成经济发展和民生改善的良性循环。同时，财政支出结构中不断加大对科技创新的支持，提高研发支出比重，推动传统产业改造升级和数字化转型，以科技创新引领新质生产力发展。

实施适度宽松的货币政策

实施适度宽松的货币政策，明确释放流动性，体现在以下几个方面：

一是发挥好货币政策工具总量和结构双重功能。一方面，从总量功能上看，要保持货币合理充裕的流动性，稳定市场预期。货币政策的重要目标之一是物价稳定，当前我国物价处于低位运行，货币政策应更多盯住实际利率，即名义利率减去物价指数，而物价指数的持续下行将会引发实际利率的上升，要使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。另一方面，从结构功能上看，货币政策要精准支持特定和重点领域，突出优化和创新结构性货币政策工具及信贷结构等，更加精准调控，引导资金流向科技创新、“两重”和“两新”等领域。

二是货币政策将适时降准降息，保持流动性充裕。尽管2024年央行降息幅度已为过去五年之最，但降准仍有空间。货币政策是真正意义上的适度宽松，既不会大幅度调整，也不会按兵不动，而是择机降低利率，进而释放更多流动性。同时，更好地配合财政政策中提及的各项政府债券发行，维护市场流动性稳定及推动社会综合融资成本下降，体现更强的政策导向性，以进一步扩大内需，释放消费和投资潜力。

三是探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能。2025年我国货币政策显然被赋予更多金融稳定的要求，在完善宏观审慎政策框架的基础上，健全金融风险监测预警体系，在稳楼市股市、化解风险等方面发挥更加积极的相机支持作用。同时，进一步动态优化和完善创新一些金融工具，引导货币市场利率围绕政策利率中枢平稳运行。这些均表明货币政策将在保持连续性的同时，更注重精准施策与传导实效，以更好地支持实体经济。

相互配合、协同发力

打好政策的“组合拳”，尤其在宏观调控上，要加强财政政策和货币政策的协调配合，紧扣国家发展战略和民生需求，适时优化，积极有效应对。这不仅基于此前宏观调控的成功经验，更是对目前国内外形势的科学部署。

首先，提高宏观调控政策的透明度，加强市场沟通，形成稳定预期。财政政策虽是中央宏观政策，也应强化与市场的沟通，引导形成合理预期，并明确一些量化指标，更加清晰化。

其次，在目前物价水平较低迷的情况下，财政政策相比货币政策在实现总需求的扩张上更为有效，这时货币政策应更多地配合财政政策。促进物价合理回升是货币政策的重要考量，虽然很多银行拥有充足的流动性，但缺乏信贷需求，降息效果会被削弱，甚至可能造成“流动性陷阱”，而财政政策则能发挥以政府投资有效带动社会投资的作用，提高宏观流动性，两种政策间的协调配合也需要加强部门间的紧密沟通，加强财政政策与货币政策的协同性‌。

再次，财政政策和货币政策在出台的速度和力度方面也有所转向，不仅政策取向要一致，讲求时机和力度，而且各项工作能早则早、抓紧抓实，保证足够力度，防止“合成谬误”。

最后，财政政策和货币政策与中长期经济体制改革需协同推进。有些财政或货币政策仅是短期应对措施，根据宏观经济走势要及时调整，并逐渐稳定下来，以期形成规则预期，尽量减少短期政策的负面作用。

（作者为中国浦东干部学院副教授）