年内主板首单IPO获受理,华润新能源拟募资245亿元
创始人
2025-03-26 20:29:15
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近日,深交所受理了华润新能源控股有限公司(以下称“华润新能源”)的主板IPO申请,公司计划募资245亿元。这是深交所今年受理的首单IPO项目,也是今年首单主板IPO项目,同时也是深交所到目前为止受理的募资金额最高的企业。

图1:华润新能源控股有限公司IPO获受理

招股书显示,此次募集资金在扣除发行费用后将用于公司风力发电太阳能发电项目建设,募投项目包括新能源基地项目、多能互补一体化项目、绿色生态发展综合利用项目以及融合发展型新能源项目。

2021年至2024年前三季度,公司的经营业绩整体保持增长。数据显示,2024前三季度实现营收171.5亿元,实现归母净利润62.13亿元。值得注意的是,报告期内华润新能源确认的可再生能源补贴收入在营收中占比较高,此外,公司的应收可再生能源补贴款总体规模较大且回款周期较长。

华润电力为实控人

华润新能源成立于2010年8月,公司的注册地在中国香港,这是深交所自注册制以来,受理的唯一一家注册于中国香港的拟上市企业,也是继中集天达之后,第二家申报深交所上市红筹企业

截至此次招股说明书签署日,华润电力持有公司100%股份,为公司的唯一股东;中国华润通过华润股份等间接控制公司100%股份的表决权,为公司的实际控制人。

图2:华润新能源股权结构图

资料显示,华润新能源是一家控股型公司,子公司数量较多,地域分布也较广。截至2024年9月末,公司共有子公司509家,其中境内子公司494家,境外子公司15家。

业绩保持增长,可再生能源补贴款占比较高

华润新能源的主营业务为投资、开发、运营和管理风力、太阳能发电站,主要产品为电力。

截至2024年9月末,公司主要资产覆盖国内30个省(自治区、直辖市、特别行政区),公司控股发电项目并网装机容量为2820.69万千瓦,占全国市场份额为2.25%。其中,风力发电项目2,156.64万千瓦,占全国市场份额为4.5%,太阳能发电项目664.05万千瓦,占全国市场份额为0.86%。

业绩方面,2021年至2023年及2024年前三季度,华润新能源实现营收分别为171.34亿元、181.98亿元、205.12亿元、171.5亿元;归母净利润分别为64.51亿元、62.96亿元、82.8亿元、62.13亿元;毛利率为62.88%、60.97%、60.75%、57.68%。

图3:2021-2023年度及2024年前三季度华润新能源主要经营业绩指标

值得注意的是,各报告期内,华润新能源确认的可再生能源补贴收入分别为63.03亿元、63.32亿元、64.79亿元和49.1亿元,占当期营业收入比例分别为36.79%、34.80%、31.59%和28.63%,整体占比较高。

此外,华润新能源的应收可再生能源补贴款总体规模较大且回款周期较长。招股书显示,报告期各期末,公司应收可再生能源补贴款账面价值合计分别为137.12亿元、136.5亿元、174.27亿元和204.75亿元,占流动资产比例分别为58.74%、59.70%、66.63%和64.28%。

华润新能源也表示,可再生能源补贴资金由国家财政安排,前期由于补贴附加资金不足,发放周期较长,对于已经纳入补贴目录或补贴清单的发电项目,通常1-4年方能收回补贴,以上因素客观上导致公司应收可再生能源补贴规模逐年增大。

此外,公司所属的新能源发电行业属于资本密集型行业,存在较高的资金壁垒,电站项目建设具有一次性投资规模大、回收周期长的特点,对公司的资金实力要求较高。目前公司项目的资金来源主要是股东资本金、留存收益和银行贷款,融资渠道受限。

若此次成功上市,公司不仅可以拓宽融资渠道,也为后续新项目的开发、新能源业务的发展提供了进一步的资金保障。

(文章序列号:1902256988327383040/JW)

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