霸王茶姬冲刺美股IPO!2024年GMV达295亿元,净利率20.3%
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2025-03-27 00:16:33
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3月26日凌晨,茶姬控股有限公司(以下简称“霸王茶姬”)正式向美国证券交易委员会(SEC)公开提交招股书。

招股书显示,2024年全年,霸王茶姬GMV(商品交易额)为295亿元,较上年增加173%。截至2024年第四季度,霸王茶姬全球门店数达到6440家,较上年增加83%。2024年,霸王茶姬全年营收124.05亿元,净利润为25.15亿元。

值得注意的是,霸王茶姬将赴纳斯达克上市,其股票代码定为CHA,即“茶”的拼音。

扩张迅猛,全年GMV较上年增长173%

招股书显示,2022年、2023年、2024年,其全球门店数分别为1087家、3511家、6440家,扩张速度迅猛。伴随门店数增多,其GMV和营收也随之迎来高速增长。2024年GMV达295亿元,较上年增长173%。

霸王茶姬的收入主要来自销售产品以及向加盟商提供服务。招股书显示,2023年全年,霸王茶姬营收46.4亿元,2024年这一数字迅速增至124.05亿元。

记者了解到,霸王茶姬在高线城市的布局具有领先优势。2024年,霸王茶姬在北上广深四个一线城市门店达696家,在新一线和二线城市的门店达3110家,高于其在三四线城市的门店数量。

招股书显示,霸王茶姬的单店销售成绩可观。2024年,霸王茶姬在中国市场(含中国香港)的单店月均GMV为51.2万元,远高于同行。这吸引了大量加盟商加入——截至2024年年底,共有3195位加盟商加入霸王茶姬。

在高速扩张同时,霸王茶姬在2023年和2024年,闭店率仅为0.5%和1.5%。根据公开数据,2024年前9个月,古茗的闭店率超过4.5%,蜜雪冰城的闭店率超过2.8%。

专注“做好茶”,明星产品拉动销售增长

据了解,霸王茶姬目前的主要产品仍是“原叶鲜奶茶”(Tea latte)品类。公开信息显示,截至2024年8月,霸王茶姬的明星单品“伯牙绝弦”累计售出超过6亿杯。招股书中透露,2024年,霸王茶姬中国市场(含中国香港)91%的GMV来自Tea Latte即“原叶鲜奶茶”的销售。

这种“超级单品”策略意味着更简洁的供应链,这有助于霸王茶姬进一步减轻库存和物流压力。招股书披露,2024年,其物流成本占全球总GMV比例不到1%。同时,库存周转天数为5.3天——根据艾瑞咨询的比较,这个数字在超过千店的茶饮企业中最低。

霸王茶姬的门店还广泛使用统一的自动化制茶机器,通过标准化设备和运营,减少店员手工操作,保证了各地门店出品的一致性。这些动作有助于霸王茶姬提升其利润水平。招股书显示,霸王茶姬2024年的净利润率为20.3%,均处于行业领先水平。根据公开数据,蜜雪冰城和古茗在2024年前三季度的毛利率分别为32.4%和30.5%,净利率分别为18.7%和17.4%。

专注“东方茶”,持续加码茶饮领域

受到上世纪70年代现制咖啡全球化历程的启发,霸王茶姬自研萃茶工艺和设备,将其用于新产品线的开拓。据了解,2025年,霸王茶姬推出内部称为“第二杯茶”的现萃系列产品,已率先在上海地区测试。整体来看,霸王茶姬的Tea latte、Teaspresso、Teapuccino产品线分别对应于咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺,在“伯牙绝弦”等Tea latte产品获得市场认可之后,后续产品则有望复制其成功路径。

根据艾瑞咨询预计,中国的茶饮品市场规模将持续增长。2024年至2028年,现制茶饮行业GMV的复合年均增长率(CAGR)预计为11.8%,这显著高于即饮茶饮料(如瓶装茶饮)市场6.9%的增长速度。

招股书显示,霸王茶姬加大科技投入助力提升运营效率和消费体验,实现了“产品交付在线”“人在线”“货在线”“门店在线”“支付在线”的五个在线。据了解,除了研发投入,本次公开募集的资金还将用于扩大中国及海外门店规模,构建海外供应链网络等。霸王茶姬秉承着“以茶会友”的理念,在2019年就进军海外市场。2019年8月,霸王茶姬马来西亚首店开业,霸王茶姬海外战略迈出第一步。2024年8月,霸王茶姬在新加坡三店齐开。首店开业备受瞩目,前三天累计接待人数破万。

截至2024年年底,霸王茶姬在海外共有156家门店,覆盖地区包括马来西亚、新加坡、泰国。2025年,霸王茶姬计划在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。近期,霸王茶姬也将在美国洛杉矶落地北美市场的第一家门店。招股书显示,从2024年12月31日至招股书提交时,有207家新的霸王茶姬门店在中国及全球开业,另有442家门店正在筹备中。

文|记者 廖梦君

图|受访者提供

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