根据IPO早知道消息，国内泛娱乐衍生品领军企业卡游有限公司（品牌简称"卡游"）于2025年4月14日公布更新版招股说明书，在摩根士丹利、中金公司及摩根大通三大顶级投行联合保荐下，全力推进港交所主板上市计划。作为深耕行业十四年的卡牌巨头，卡游此次资本布局引发业界广泛关注。

自2011年创立伊始，卡游始终专注打造"IP+实体产品"的创新模式，通过高品质、强互动的泛娱乐衍生品满足市场需求。所谓泛娱乐衍生品，即基于热门IP开发的实体周边产品，覆盖玩具、文具、收藏品等多个细分领域。作为集换式卡牌领域的先驱者，卡游持续拓展产品矩阵，现已涵盖稀有卡牌、典藏人偶、纪念徽章、艺术立牌、专属收藏册及创意贴纸等六大玩具品类。特别值得关注的是，卡游更将业务触角延伸至文具领域，推出系列联名笔具与主题笔记本，形成"卡牌+文具"双引擎发展战略。

2022年至2024年，卡游来自集换式卡牌以外玩具销售的收入占比分别为4.4%、9.2%和13.4%；同期，来自文具销售的收入占比分别为0.5%、9.0%和5.1%。

截至2024年12月31日，卡游已打造了由奥特曼、小马宝莉、叶罗丽、卡游三国、斗罗大陆动画、蛋仔派对、火影忍者、咒术回战、名侦探柯南、哈利波特等70个IP组成的IP矩阵。稳健的IP运营能力使卡游成为值得IP合作伙伴信赖的合作对象，而成功的IP运营成绩在巩固卡游行业声誉的同时，亦能吸引更多IP资源，从而形成共同发展的良性循环。

根据灼识咨询的报告，按2024年商品交易总额计算，卡游在中国泛娱乐产品行业和泛娱乐玩具行业中排名第一，市场份额分别为13.3%和21.5%；在中国泛娱乐玩具行业集换式卡牌领域中排名第一，市场份额为71.1%；在中国泛娱乐文具行业中排名第一，市场份额为24.3%。

财务数据方面。2022年至2024年，卡游的营收分别为41.31亿元、26.62亿元和100.57亿元；经调整净利润分别为16.20亿元、9.34亿元和44.66亿元。

卡游在招股书中表示，IPO募资所得净额的约45%将用于对于生产设施的扩建和升级；约15%将用于丰富IP矩阵，加强IP运营；约10%将用于产品设计及开发更多产品类别与系列，丰富产品组合；约8%将用于优化仓储和物流能力；约7%将用于业务运营数字化；约5%将用于品牌推广；以及约10%将用于运营资金及一般公司用途。

通过持续构建"卡游宇宙"生态，这家以集换式卡牌为核心，覆盖人偶收藏、文具文创、数字衍生品等全品类的泛娱乐企业，正加速实现从"卡牌专家"到"泛娱乐生态构建者"的战略升级。业内人士分析，此次港股IPO或将为卡游注入更强资本动能，助力其进一步巩固国内领先地位，同时加速拓展全球IP衍生品市场，开启属于中国潮玩品牌的新纪元。

（来源：财商资讯）