每经编辑：肖芮冬

月月可评估分红的现金流ETF（159399）连续第二个月分红了，这次分红率0.3%，现金红利发放日就是今天！你的分红到账了吗？

关税靴子落地，国内稳增长政策有望加速推出，货币宽松预期强化，红利资产吸引力提升。“现金为王“时代，聚焦红利之源的自由现金流策略备受青睐。现金流指数长期跑赢红利，连续6年正收益。

震荡市场中，自由现金流策略防御属性凸显，历史市场大跌背景下，现金流指数相对沪深300、中证红利更抗跌。

看本质：红利之母，现金为王

自由现金流=企业经营活动产生的现金流–资本性支出=真正能自由支配的钱。

举个例子：月薪1万元，扣掉房贷车贷、生活费等后，还能潇洒的那部分。

关键特征：不是会计利润！是实实在在能够自由支配的现金。

红利之母：稳定的自由现金流说明企业具有一定的竞争壁垒和管理优势，且收现能力较强，为企业的持续健康发展提供“安全垫”。自由现金流也是企业分红和回购的来源，被称为“红利之母“。

看过往：历史表现优异，长期跑赢红利

自由现金流策略在海内外都有比较成熟的应用。聚焦国内市场来看，以现金流ETF（159399）跟踪的富时中国A股自由现金流聚焦指数为例，该指数大中市值风格突出，央国企占比超60%，充分受益于当前的市场环境。

2014~2024年十余年的时间年化收益约20%，远超沪深300和中证红利指数同期表现，并且从2019年开始连续6年实现正收益。值得关注的是，在市场大跌的2022年，现金流指数逆势涨超5%，抗跌属性明显。

数据来源：wind、富时罗素，时间区间2013/12/31~2024/12/31，采用全收益指数测算，指数过往表现不代表未来。

注：数据来源wind、富时罗素。采用全收益指数测算，指数过往表现不代表未来。

看未来：避险情绪升温，现金奶牛迎配置良机

宏观角度：当前全球贸易紧张局势不断升级，地缘态势更趋复杂，叠加国内经济身处新旧动能切换期，资金避险情绪上升，转向防御，能够产生稳定现金流的资产在不确定的时代吸引力有望不断提升。

市场风格：当前国内政策传导至实体经济需要时间，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续。

政策角度：伴随着新“国九条”、市值管理等政策出台，对于上市公司分红、回购的重视程度在持续提升，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

现金流ETF（159399）月月可评估分红，跟踪的富时中国A股自由现金流聚焦指数大中市值风格突出，成分股具备稳定的自由现金流，符合投资者在当前市场环境下的投资偏好。截至4月17日，该基金规模34.63亿元，无论是规模还是流动性均领先同类，感兴趣的投资者可以关注。

注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。提及基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。提及基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。基金收益分配原则节选如下：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。本基金完全由国泰基金管理有限公司开发,本基金与伦敦证券交易所集团公司及其附属企业(统称“LSE Group”)之间没有关联，也并非受其发起、背书、出售或推广。FTSE Russell是特定LSE Group公司的商标名称之一。LSE Group概不对任何人士使用本基金或基础数据承担任何责任。

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