4月21日，信用债ETF天弘（159398）开盘震荡走强，截至发稿上涨1bp。从资金净流入看，信用债ETF天弘（159398）近5日持续获资金净流入，上周累计“吸金”超2.2亿元。从流动性上看，上周信用债ETF天弘（159398）合计成交额超166亿，居深市信用债ETF中第一。

西部证券认为，货币政策可能再次降准降息，结构性货币政策工具也有空间。和财政政策相比，货币政策更具灵活性。1季度货币政策相对谨慎，一方面是经济运行较为平稳，另一方面是为应对外部风险预留空间。未来几个央行可能再次降准降息。由于央行仍然考虑维持汇率和银行净息差稳定，降息空间可能受到一定制约。

德邦证券研报称，信用债行情或“由短及长”。1）债市高波动的市场环境下，产品净值稳定的配置诉求持续推升票息资产需求。3月第二周以来基金开始连续大幅净买入信用债，截至4月13日，近6周累计净买入信用债规模达2258.81亿元；理财同期净买入信用债579.94亿元、存单868.07亿元；2）信用债供给持续收缩。3月信用债净融资-1232亿元，较2021-2024年同期均值的2421.57亿元明显收缩，季节性来看4月、5月是信用债供给淡季；3）债券发行监管趋严，预计短期内城投债供给仍较少，进一步凸显稀缺性；4）理财净值平滑整改，票息资产的配置价值或进一步凸显。

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