一、证券市场回顾

南财金融终端数据显示，昨日(4月21日,下同)上证综指日内上涨0.45%，收于3291.43点，最高3298.64点；深证成指日内上涨1.27%，收于9905.53点，最高9913.09点；创业板指日内上涨1.59%，收于1944.32点，最高1947.56点。

二、ETF市场表现1、股票型ETF整体市场表现

昨日股票型ETF收益率中位数为0.94%。其中按照不同分类，规模指数ETF中广发国证2000ETF收益率最高，为2.77%；行业指数ETF中国泰中证有色金属矿业主题ETF收益率最高，为4.34%；策略指数ETF中前海开源中证500等权重ETF收益率最高，为1.15%；风格指数ETF中国寿安保国证创业板中盘精选88ETF收益率最高，为3.04%；主题指数ETF中国泰中证沪深港黄金产业股票ETF收益率最高，为10.01%。

2、股票型ETF涨跌幅排行

昨日股票型ETF涨幅最高的3支ETF及其收益率分别为：国泰中证沪深港黄金产业股票ETF(10.01%)、华夏中证沪深港黄金产业股票ETF(10.0%)、平安中证沪深港黄金产业股票ETF(9.03%)。涨幅前10详情见下表:

昨日股票型ETF跌幅最大的3支ETF及其收益率分别为：南方中证银行ETF(-1.34%)、华夏中证银行ETF(-1.34%)、华宝中证银行ETF(-1.29%)。跌幅前10详情见下表:

3、股票型ETF资金流向

昨日股票型ETF资金流入最多的3支ETF及其流入金额分别为：华泰柏瑞沪深300ETF(流入12.53亿元)、华夏上证50ETF(流入10.43亿元)、南方中证1000ETF(流入2.51亿元)。资金流入前10详情见下表:

昨日股票型ETF资金流出最多的3支ETF及其流出金额分别为：华夏上证科创板50成份ETF(流出6.15亿元)、南方中证500ETF(流出5.52亿元)、富国中证A500ETF(流出3.12亿元)。资金流出前10详情见下表:

4、股票型ETF融资融券概况

昨日股票型ETF融资买入额最高的3支ETF及其买入金额分别为：华泰柏瑞沪深300ETF(4.77亿元)、华夏上证科创板50成份ETF(4.1亿元)、易方达创业板ETF(2.88亿元)。融资买入额前10详情见下表:

昨日股票型ETF融资卖出额最高的3支ETF及其卖出金额分别为：南方中证500ETF(3294.89万元)、南方中证1000ETF(2999.94万元)、华夏中证1000ETF(2618.67万元)。融券卖出额前10详情见下表:

三、机构观点1、广发证券：黄金作为避险资产的需求显著增加

广发证券认为，回顾黄金的定价框架： 金融属性：10Y美债实际利率作为持有黄金的机会成本，与黄金价格显著负相关。避险属性：金融、经济、地缘政治出现大幅波动或危机时往往提升黄金避险需求，带来风险溢价。货币属性：黄金对美元体系有一定的替代性，美元信用削弱将利好黄金。近期金价屡创新高，由于市场对美国经济前景的担忧日益加剧，特别是随着特朗普政府可能实施的破坏性贸易政策引发市场不确定性，黄金作为避险资产的需求显著增加。美国债务问题的忧患可能持续侵蚀美元信用、叠加逆全球化的地缘风险（央行购金需求支撑），中长期均利好黄金。

2、中邮证券：关注黄金对美债的替代逻辑，大趋势下黄金依旧稳健上涨

中邮证券表示，黄金稳健上行，上周短暂调整后有望继续迎来主升浪。主要逻辑依然是黄金对美债的替代，大趋势下黄金依旧稳健上涨。未来，特朗普政府关税阴云仍在，贸易逆差缩减的本质是美债买盘的衰减，美国长债利率上行概率加大，黄金的配置价值凸显。具体来说，只要长端美债名义利率位于4%以上，黄金上涨趋势大概率就会持续。