球又回到中国这一边。

4月11日，英国金融行为监管局（FCA）批准知名网络零售商希音（SHEIN）在伦敦进行首次公开募股（IPO）。

虽然漫长的IPO进程取得了重大进展，但希音上市仍然需要国内监管机构的批准。

要想通过监管批准，希音需要行动而非承诺

国内监管机构与英国有关方面考虑的重点不同：

英国方面主要关注：劳工权益问题，包括供应商工厂超长工时、极低计件工资等问题。希音曾被曝工人每周工作75小时，月薪37%依赖加班工资。供应链合规性问题，在中美关税对抗之后，希音供应链及原材料来源被指存在安全风险。除此之外还有公司治理透明度问题、可持续绿色发展问题（环保问题）。

与英国方面不同，制造业的重要性在中美关税大战中一再被提起，这不但关系到数百万人的就业，同时制造业也是科技创新的来源和最大应用市场。因此，中国监管机构对于希音的供应链外移倾向十分敏感。

此前有媒体报道，希音在通过延长订货期、承诺最低订单量等手段，吸引核心供应商在东南亚、越南、马来西亚等地方投资建厂，以此减轻中美关税对抗对其供应链造成的风险。

4月9日，广州商务局驳斥了这种说法。广州商务局表示，作为从广州成长起来的全球化企业，希音持续在广州为核心的国内供应链加码布局和投资，今年一季度在广州的出口额继续保持增长。

位于广州增城的希音湾区供应链项目已于去年9月底正式开工，一期项目投资达36.9亿元，项目三期总投资达百亿元级别，通过建设希音供应链交付中心，为全球销售提供核心支持，三期全部达产后年出口额预计超千亿元人民币。

虽然强力辟谣，但相关方面对产业链外移的疑虑仍然不能打消：一个很简单的计算，即使按照希音的承诺，投资数十亿把广州建成全球交付中心，三期后出口千亿人民币，但1000亿人民币换算下来也就是135亿美元，希音2024年的销售额是380亿美元。

也就是说，即使按照最乐观的估计，广州供应链在希音全球销售额中的比例是下降的！因此，希音必须采取更有力的行动，不能把承诺停留在口头上，这样才能获得有关方面的信任，通过监管的上市审批。

押注广州，回港上市，或是打破僵局的关键

4月13日，香港财政司司长陈茂波明确表态：“中概股若回流，香港必须成为首选上市地！”

作为在伦敦、纽约、纳斯达克兜兜转转数年的准中概股，希音如果在港上市，将一举数得：

第一，不用顾忌欧美国家对中概股的歧视性监管。这些年在美上市的中概股，无论是阿里、京东还是拼多多，无不被三板斧砍的血淋淋：劳工权益、知识产权（盗版）、用户数据安全等。你无论怎么努力，人家看你都是野蛮人。

第二，香港作为全球金融中心，发展得到了中央的全力支持，在港上市的中概股迎来前所未有的机遇期。阿里巴巴、京东等巨头已尝到甜头——回港后日均交易量提升30%，估值较美股溢价超15%。

第三，中美已经成为全球科技创新的两极，金融市场也必将体现这个趋势。科技巨头要么在美国上市，要么在中国上市，第三方金融市场如欧洲、日本、新加坡将极度萎缩。

伦敦股市有啥你想的起来的创新企业吗？与其在伦敦委委屈屈IPO，还不如一步到位的回港上市，与香港、与中国共同发展，一起繁荣！

面对美国的贸易霸凌，躲避转移并非上策

事实上，自从2018年美国总统特朗普发起与中国的贸易战之后，美方对中国的贸易霸凌就有增无减。贸易限制、对中概股“审查”、关税霸凌、知识产权调查、劳工权益调查……种种手段层出不穷。

有些国内供应商耍起了小聪明：既然美国只制裁中国，那我搬去东南亚好不啦？结果呢，这次特朗普一下子把中国在东盟的重要贸易伙伴一竿子打翻在地：对越南征税46%、柬埔寨49%、泰国32%……即使是新加坡这种零关税的自由港，也被美国加征了10%的基础关税！

那些刚刚从中国搬去这些国家的供应商，不但要面对土地成本、水电等都要比国内高两三倍的窘境，甚至现在关税也几乎跟中国持平（中国最初34%，低于越南和柬埔寨，跟泰国持平，只是带头反抗美国霸权被增加到了125%），那你当初折腾“跨国供应链重整”还有啥意义？

人为刀俎，我为鱼肉。与其任他鱼肉，不如奋起一搏！

开拓全球市场，中国制造前景广阔。只要我们自己的供应链搞好，又不是只有美国人才买中国货。