4月25日临近尾盘，信用债ETF天弘（159398）拉升翻红，截至发稿上涨0.02%，盘中成交总额超13亿元，换手率近37%，盘中交投活跃。

消息面上，据新华社最新消息，中共中央政治局召开会议，会议强调，要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用。兜牢基层“三保”底线。适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。强化政策取向一致性。

信用债ETF天弘（159398）跟踪深证基准做市信用债指数 (921128.CNI) ，该指数反映了深市基准做市信用债市场运行特征。

西部证券近期在研报中指出，把握信用债布局窗口期。考虑到关税扰动与政策对冲博弈升温下债市波动可能加剧，建议负债端稳定性偏弱的机构以3年以内品种作为底仓，结合自身负债端压力情况适度增配3~5年左右非金信用债（3年期可适度下沉，4-5年1期以高等级参与为主），当前3年期和5年期利差分位数分别处于30%和60%左右，兼具安全边际与收益弹性。超长久期信用债利差仍然处于历史高位，建议机构结合自身负债端稳定性情况进行仓位的选择。

国海证券也指出，把握二季度信用债行情。供给端，考虑信用债到期规模及净融资水平，以及短期监管端对发债政策加码，二季度信用债供给或将处于正常偏低水平。需求端，理财、基金二季度都有季节性增量规律，配债需求不低。

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