1月底，苏州旺山旺水生物科技有限公司向港交所提交上市申请，向港股IPO发起冲刺。作为一家创新药企业，旺山旺水由中国科学院上海药物研究所研究员、课题组长及博士生导师沈敬山创立，2024年完成C轮融资后估值为44.5亿元。

招股书显示，旺山旺水成立于2013年，是一家综合一体化生物医药公司，致力于发现、开发和商业化创新小分子药物，以满足病毒感染、神经精神以及生殖健康等重点治疗领域中患者不断变化的多样化需求。

公司共有三款核心产品，包括VV116、LV232、TPN171。其中，以用于呼吸道合胞病毒（RSV）感染治疗的VV116为例，招股书显示，这一领域的小分子抗病毒药物有多款其他公司的候选药物正在开发中。其中，用于儿童RSV的干混悬剂处临床II/III期阶段，而爱科百发的肠溶胶囊已在临床III期；用于成人RSV的干混悬剂在临床I期，而美国的两款口服药品分别在IIa期及II期。

抗抑郁药物方面，截至招股书披露日，有24款创新小分子药已在中国获批上市，且国内另有14款药物处在II期或更后期临床开发阶段。目前公司产品处在临床试验II期阶段，有三款竞品已至III期阶段，一款竞品在II/III期阶段。

旺山旺水在招股书中表示，公司依赖于内部的销售和营销团队，并委聘第三方对产品进行销售、推广和分销。公司分别于2023年及2024年在乌兹别克斯坦及中国开始VV116和达泊西汀的商业销售，没有成功营销或销售产品的良好记录。

业绩方面，2023年前9个月，公司实现收入1.94亿元，2024年同期则只有999.6万元，原因主要为对外授权收入减少1.86亿元；2023年全年尚有利润642.7万元，2024年前9个月则亏损1.56亿元。

公司收入的来源包括对外授权收入、CRO服务，销售药品。旺山旺水2023年度、2024年前9个月来源于销售药品的收入分别为67.4万元及58.2万元。支出方面，2023年、2024年1—9月，公司研发支出分别为1.31亿元、1亿元。

现金流方面，旺山旺水经营活动现金流量净额从2023年1—9月净流入4416.5万元变为2024年同期净流出1.04亿元，公司现金及现金等价物也从2023年初的1.49亿元降至2024年9月末的9505.2万元。招股书显示，公司截至2024年11月末银行结余及现金为6138.3万元，流动负债中的借款余额则为1.21亿元。