今年以来，ETF分红总额已经超过百亿元。截至4月25日，全市场ETF产品分红达到100.81亿元，同比增长超过180%。在低利率环境下，高股息策略的防御性凸显。当前经济数据波动使得长端国债利率走弱，中证红利股息率与10年期国债收益率的差值已突破2022年以来常态区间上沿，高股息资产对于长线资金的配置性价比凸显。

据了解，易方达红利系列ETF产品“版图”构建逐步完善。随着日前红利价值ETF（563700）上市，加之早已在场内交易的红利ETF易方达（515180）、红利低波动ETF（563020）与恒生红利低波ETF（159545），目前易方达四只红利ETF产品整体实现对A股、港股市场覆盖，是兼具稳定股息收益与抗波动属性的红利资产的配置“利器”。

投资逻辑方面，这四只ETF均以高股息率为核心筛选标准，并且管理费+托管费均为0.20%/年，属于市场最低水平。考虑到低费率设计长期可增厚收益，尤其适合长期持有。

另一方面，红利价值ETF（563700）、红利低波动ETF（563020）与恒生红利低波ETF（159545）三只ETF均按季度评估超额收益，达标后分红。而根据其收益分配政策，这三只红利ETF产品的分红评价日各位于4个不同的月份，总体可覆盖全年12个月。

具体来看，恒生红利低波ETF（159545）分别于每年一月、四月、七月、十月的最后一个交易日，对基金相对标的指数的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价；红利低波动ETF（563020）分别于每年二月、五月、八月、十一月的最后一个交易日，对基金相对标的指数的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价；而红利价值ETF（563700）则于每年三月、六月、九月、十二月的最后一个工作日，对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价。

不难看出，三只产品的分红评价日期覆盖了一年之中的每一个月，实现高频分红。

点评：红利价值ETF（563700）聚焦“红利+价值”双因子。该产品管理费0.15%/年，托管费0.05%/年，综合费率0.20%/年。其追踪的中证红利价值指数选取50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长以及股息率高且价值特征突出的证券作为指数样本，采用股息率加权，以反映分红水平高且价值特征突出的证券的整体表现。

中证红利价值指数权重股

不同于单纯依赖股息率的传统红利指数，该产品剔除红利支付率过高或为负的公司，确保成分股兼具分红能力与盈利质量，尽可能避免仅通过股息率选股可能带来的“价值陷阱”。在红利因子和价值因子的双重作用下，中证红利价值指数近5年来累计涨幅超40%。

点评：红利低波动ETF（563020）聚焦“红利+低波动”双因子。该产品管理费0.15%/年，托管费0.05%/年，综合费率0.20%/年。其追踪的中证红利低波动指数选取50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长以及股息率高且波动率低的证券作为指数样本，采用股息率加权，以反映分红水平高且波动率低的证券的整体表现。

该指数剔除股价波动率高的个股，降低组合波动风险，其低波动特性符合险资、养老金等长期资金配置需求，承接类债资产配置趋势。

中证红利低波动指数主要权重股

点评：恒生红利低波ETF（159545）则聚焦“高股息+低波动”双因子。该产品管理费0.15%/年，托管费0.05%/年，综合费率0.20%/年，也为同类中最低水平。其追踪的恒生港股通高股息低波动指数，成分股以金融、能源、地产等行业的蓝筹股为主，平均股息率长期超6%。

恒生港股通高股息低波动指数主要权重股

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