中国人民银行行长潘功胜5月7日在国新办举行的新闻发布会上宣布，将优化两项支持资本市场的货币政策工具，将证券、基金、保险公司互换便利5000亿元和股票回购增持再贷款3000亿元额度合并使用，总额度8000亿元。

2024年10月，为支持资本市场稳定发展，人民银行会同有关部门创设了支持资本市场的两项货币政策工具，即证券、基金、保险公司互换便利以及股票回购增持再贷款，首期额度分别为5000亿元和3000亿元。

业内专家表示，两项工具遵循市场化、法治化原则，有效提升了上市公司和行业机构融资和投资能力，有利于发挥好这些机构市值管理责任和维护市场稳定作用，也体现了中央银行对维护金融稳定职能的拓展和探索。

“两项工具内嵌逆周期调节属性，主要发挥托底作用。”专业人士表示，在资本市场被明显低估时，证券业机构、上市公司和主要股东将有更强的意愿使用两项工具提供的低成本资金去购买股票，阻断市场走弱的负向循环。

例如，去年11月、今年元旦前后以及4月初美滥施关税带来冲击时，互换便利使用量明显增加，上市公司回购增持也较为踊跃。由此建立的内在稳定机制，发挥了两项工具校正资本市场超调、稳定市场预期的作用。

截至目前，互换便利已开展2次操作、总金额1050亿元；超500家上市公司公告使用贷款回购增持股票，贷款总金额近3000亿元。

此次发布会上，人民银行宣布将两项工具总额度8000亿元合并使用，以提升工具使用的便利性、灵活性，更好满足不同类型机构的市场需求。两项工具创设后受到市场广泛欢迎，业务规模和响应速度都较为理想，人民银行将两项工具额度合并使用，能够在用足用好现有政策的同时，拓宽单项工具的额度上限，从而提升工具使用的便利性、灵活性，更好满足不同类型机构需求。

两项工具政策要素将不断完善，持续发挥对资本市场的托底作用。政策实施过程中，人民银行总结实践经验，结合各方建议，已在参与机构支持范围、贷款期限和自有资金比例等方面优化了工具政策要素。

具体而言，互换便利方面将参与机构范围由首批20家券商基金扩大至40家的备选机构池，质押品范围纳入港股、限售股等，并指导金融基础设施降低业务收费标准。

回购增持再贷款方面，也将贷款最长期限由1年延至3年，鼓励银行发放信用贷款，将上市公司回购增持股票的自有资金比例要求从30%下调至10%。另外，中国诚通控股和中国国新控股等国有资本运营平台纳入支持范围，两家公司已经宣布拟使用工具资金合计1800亿元，用于增持上市公司股票。

业内专家预计，未来相关部门还将根据具体业务开展情况和市场发展需要，进一步优化政策设计，更好发挥两项工具支持资本市场稳定发展作用。

中泰证券研究所政策团队首席分析师杨畅表示，此次发布会上，人民银行、金融监管总局、证监会均提出积极政策措施，既强化风险预防，又强化科技导向。在美国激进加征关税背景下，积极采取金融动作，有利于应对全球经济的不确定性，提前预防金融市场动荡，有利于维护中国的汇市、债市、股市等金融市场平稳运行。

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来源：北京日报客户端

记者：潘福达,孙杰