6月24日，苏州江天包装科技股份有限公司（简称“江天科技”）在北交所公布了最新动态，公司的IPO进程已进入到第二轮问询函阶段。

本轮问询中，北交所对江天科技的申请文件提出问询，重点关注业绩增长持续性及核查充分性、募集资金规模合理性及产能消化风险、其他问题等。

业绩方面，增长持续性及核查充分性被北交所详细追问，主要有收入与客户销售是否匹配，产品价格与业绩影响，订单与收入确认是否合规等问题。

2023 年公司向第一大客户养生堂/农夫山泉销售额同比增长 82.98%，主要系东方树叶系列标签销售收入增长，2024 年客户该系列销售额增长32.27%，但公司销售额下降 2.85%，且标签单价下调。

公司被要求说明收入波动与客户销售趋势相反的原因，核实对养生堂供应份额是否下降，揭示客户依赖风险。

2023 年、2024 年联合利华销售额分别同比变动-0.78%、1.94%，2023 年、2024 年公司向联合利华薄膜类不干胶标签销售额分别同比增长 27.57%、18.37%。

薄膜类不干胶标签单价在 2021~2024 年分别为 8.68、7.98、6.96、6.71 元 /平方米，因低单价产品占比上升及主动降价。

但公司的业绩表现上，2023-2024 年净利润增幅 29.56%、5.55%，2025 年 1~3 月净利润 2,573.34 万元，同比下滑9.66%。

公司被要求量化降价对业绩的影响，分析 2025 年上半年业绩提升依据及下滑风险。

同时，江天科技还被指是“权力集中”“家族企业”。据申请文件，滕琪直接持有公司 75.65%股份，系江天科技控股股东；黄延国直接持有公司 8.83%股份，且为江悦咨询(持有公司 4.22%股份)的执行事务合伙人。二人系夫妻关系，合计控制公司 88.70%的表决权；滕琪担任公司董事长，黄延国担任公司董事兼总经理，二人共同负责公司经营管理。

江悦咨询为员工持股平台，持有发行人 4.22%股份，标创咨询的合伙人主要为发行人亲属、前员工，持有发行人 6.31%股份，二者均未被认定为实际控制人的一致行动人。实际控制人多位亲属、近亲属直接或间接持有发行人股份并在发行人及子公司处任职。其中，江悦咨询有限合伙人朱文斌为黄延国表弟，任公司研发部经理、天津江津董事；标创咨询有限合伙人中黄延康为黄延国兄弟、黄吉权为黄延国兄弟的子女。

来源：读创财经