46名员工，一年入账超11亿元。

作者：鲁智高

来源：东四十条资本

肖战代言的椰子水，刚刚上市了。

6月30日，IFBH Limited（下称“IFBH”）正式登陆港股。刚一开盘，这家拥有if椰子水品牌公司的股价涨超63%，市值超过120亿港元。

招股期间，他们获得众多投资者追捧。据市场消息透露，IFBH已获得23.8万人认购，超购2690倍，涉资3148亿港元。

与此同时，包括瑞银集团、南方基金、广发国际、工银理财、对冲基金Jain Global等在内，IFBH的基石投资人达到11家。此外，农夫山泉创始人钟睒睒旗下道合承光私募等投资机构也出现在这家公司的打新超额配售名单中。

在泰国富二代彭萨克（Pongsakorn Pongsak）的带领下，仅有46名员工的IFBH通过在中国、新加坡等地卖椰子水等产品，一年的收入就超过11亿元。

目之所及，一大批消费公司正涌向港股。最近半年，海天味业、绿茶餐厅、布鲁可、蜜雪冰城等已经成功在港上市，巴奴毛肚火锅、林清轩、52TOYS、卡游、鸣鸣很忙等也正朝着港交所冲去。

热闹背后，众人都在期待下一个“港股三姐妹”。

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01

泰国富二代创业，干出一个知名品牌

在IFBH的背后，站着一位富二代。

作为公司创始人，彭萨克家世显赫。从制造业到房地产，以及酒店、高尔夫俱乐部等，他父亲创办的泰国纺织巨头苏旺集团实力雄厚。

这样的家庭环境，让彭萨克很早便萌生了从商的念头。在美国读书期间，他选择了工商管理专业，并先后就读于威斯康星大学白水分校和纽约理工学院，最终拿到硕士学位。

从市场经理和董事长助理做起，彭萨克在家族企业经过多年历练，积累了丰富的销售和管理经验，并为日后创业打下坚实的基础。一番考察过后，他发现饮品市场存在巨大的发展潜力，决心开创出属于自己的事业。

当时间来到2011年，彭萨克创立General Beverage，开始在泰国做起与食品及饮料相关的生意。两年后，他推出椰子水品牌if，以椰子基饮料为重点卖起了即饮果汁产品，并最终打造出一家明星公司——IFBH。

凭借泰国丰富的椰子资源，他们在布局当地的同时，也大力拓展国际市场。在2015年进军中国香港后，if椰子水很快便成为香港最畅销的椰子风味果汁饮料。到了2017年，中国内地也有了这个椰子水产品，并逐渐成为他们最重要的市场。

三年后，随着成分透明、天然无负担的饮品获得消费者追捧，天然低糖、高钾属性的椰子水正好能满足看重健康的用户。再加上瑞幸咖啡推出的生椰拿铁成为畅销饮品，又进一步放大了众人对椰子饮品的需求。

最终，彭萨克紧紧抓住了这个难得的发展机遇。通过与李佳琦、刘畊宏等主播合作，同时让赵露思和肖战先后成为代言人，以及与泡泡玛特等联动，IFBH的椰子水实现持续热卖，最近五年都位居中国内地椰子水饮料市场榜首。

02

46名员工，一年入账超11亿元

令人意外的是，IFBH的员工只有区区46个人。

这样的安排，源于彭萨克很早便意识到“重资产”生意的弊端。在寻找生意机会的过程中，他看到了众多美国制造业工厂由于资产负担过重、运营成本过高等原因而倒闭。

于是，彭萨克将General Beverage的国际业务分拆重组后，这才有了现在采用轻资产业务模式的IFBH。对于原料采集、产品加工、运输销售等工作，IFBH都交给了合作方，自己则是专注于产品研发和品牌营销。

作为公司控股股东，General Beverage在IFBH的轻资产业务模式中占据极其重要的位置。对于IFBH而言，General Beverage还是提供椰子水原料食材的采集商，以及负责制造椰子水的代工厂商。

正是有了这样坚实的后盾，IFBH最终拥有了if和Innococo品牌，同时能够灵活地为中国、新加坡、美国、加拿大、马来西亚等地的消费者提供天然椰子水饮料、其他饮料及植物基零食。

虽然拥有超过30款产品，但是椰子水饮料仍是他们最大的收入来源。

翻看招股书，这家公司2024年的收入约为1.58亿美元（约11.34亿元），其中椰子水饮料就贡献了超95%的收入。与此同时，IFBH的毛利率为36.7%，净利润达到0.33亿美元（约2.37亿元）。

这也意味着，他们凭借46名员工，一年的收入就超过11亿元。

有彭萨克这位泰国富二代坐镇，再加上业绩方面的亮眼表现，IFBH在融资上也是相当顺利。在彭萨克的朋友及业务伙伴支持下，以及FAF2 VCC、Oasis Partners、10BIF的认可中，他们一路融到B2轮。

由于超过91%的收入来自中国内地市场，为了提升品牌知名度及吸引客户等，这家总部位于新加坡的公司最终选择赴港上市，并成功登陆港交所。

03

一批消费IPO，涌向港股

IFBH的成功上市，让港股本就火热的消费板块变得更加热闹。

先说当红辣子鸡——泡泡玛特。这家由85后王宁与大学好友于2010年创办的潮流玩具公司，2024年的营收超过130亿元，同时经调整净利润达到34亿元，其中Labubu所属的The Monsters系列销售额便超过30亿元。

从2024年开始，泡泡玛特的股价一年半左右涨了超过12倍，市值目前超过3400亿港元。与此同时，王宁也以超过1400亿元的身家成为河南新首富。蜂巧资本更是凭借卖出涉及23亿港元的泡泡玛特股票，一时间获得众多关注。

一段知名消费投资人王岑9年前要投泡泡玛特的视频也随之流出开来。在这个电视创业节目的视频中，王宁希望出让10%股份换6000万元投资，而王岑当时出价最高，直接给出了1亿元的高价。

在与投中网交流的过程中，王岑从日本的商业历史分析情绪经济，认为它高速发展于日本消费降级时代，“这也是泡泡玛特最近2年全球高速发展（的原因），因为目前是全球经济周期底部，压力下需要平价的情绪产品。”

与泡泡玛特并称为“港股三姐妹”的老铺黄金和蜜雪冰城，在股价方面的表现也是惊人。

从2024年6月上市以来，老铺黄金的股价一年涨超20倍，市值目前超过1500亿港元。在2025年3月上市后，蜜雪冰城的股价三个多月涨超150%，市值目前接近2000亿港元。

港交所行政总裁陈翊庭在接受媒体采访时直言，在2025年1月DeepSeek出现后，投资者在深入研究和挖掘中国优质资产，现在特别关注中国的科技企业和新消费公司，“这一波行情相对持久，主要是基本面驱动”。

不久前，有投资人告诉我，目前港股存在上市窗口期，并且会持续相当长一段时间。还有投资人透露，很多头部券商主动找到他们，认为2025年是有规模利润的细分行业头部消费标的上市的好时机。

目之所及，一大批消费公司正趁势涌向港股。

最近半年，海天味业、绿茶餐厅、沪上阿姨、古茗、蜜雪冰城、布鲁可等已经成功在港上市，巴奴毛肚火锅、林清轩、52TOYS、遇见小面、老乡鸡、东鹏饮料、三只松鼠、卡游、溜溜果园、鸣鸣很忙、伯希和等也正朝着港交所冲去。

面对十万亿级别的消费市场，众人都在期待下一个“港股三姐妹”。

参考资料：

1.《泰国富二代，靠一瓶水在中国赚大钱？》，环球人物

*免责声明：本文章为作者独立观点，不代表i黑马立场。

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