瑞财经 刘治颖 6月30日，上海珈凯生物股份有限公司（以下简称：珈凯生物）北交所IPO获受理，保荐机构为东吴证券股份有限公司，保荐代表人为尤剑、张天，会计师事务所为众华会计师事务所（特殊普通合伙）。

招股书显示，珈凯生物是一家专业从事化妆品功效原料的研发、生产及销售的高新技术企业。公司生产的化妆品功效原料全面覆盖舒缓、祛斑美白、保湿、修护、抗皱以及控油、祛痘等领域，被广泛用于护肤类、面膜类以及洗护类化妆品等终端产品。

化妆品原料是指化妆品配方中使用的天然、合成或者提取的各种成分。作为化妆品产业链的“源头活水”，原料就是化妆品的“芯片”，也是化妆品的根基所在，是化妆品实现功效和竞争力的保障。根据化妆品原料的用途与功能，可以将组成化妆品的原料分为基质材料（大料）、辅助原料和功效原料（又称功能性原料）三大类。

近年来全球化妆品市场持续发展，作为化妆品产品基础的化妆品原料也迎来了黄金发展期，根据中国香料香精化妆品工业协会发布的《中国化妆品原料发展新路径思考》的数据显示，2023年，全球化妆品原料销售额达到3,500亿元，预计保持年复合增长率3.6%，到2030年将增长至4,200亿元。

从区域分布来看，欧洲和北美分别占据28.82%和27.02%的市场份额，而亚太地区则以34%的份额成为增长的核心引擎，尤其是中国市场，消费升级推动了高端原料的需求。

得益于终端化妆品消费规模的持续增长，化妆品功效原料行业近几年也保持了较快的增长速度。根据中国香料香精化妆品工业协会发布的《中国化妆品原料发展新路径思考》的数据显示，近年来，中国化妆品原料行业呈现出明显增长的态势，并于2023年达到619.09亿元，预计未来将保持年均5%的复合增长率，将于2030年增至871.12亿元。

根据《化妆品原料行业发展情况分析》的数据，化妆品功效原料主要应用于护肤品领域，护肤品中使用原料的金额占比约为10%，其中，功效原料占比约为50%左右，以此测算，2023年中国化妆品活性原料市场规模约为141亿元，并预计将于2028年达到176亿元的规模。

化妆品活性原料从实现路径来看主要分为植物提取类、生物发酵类、化学合成类和合成生物类，其中，植物提取类占比约为40%、生物发酵类占比约为20%、化学合成类占比约为30%、合成生物类占比约为10%。