皮海洲 | 立方大家谈专栏作者

7月3日，中国证券业协会公布了2025年第二批IPO现场检查名单，根据随机抽取结果，共有长裕控股等12家公司入列。与今年第一批IPO现场检查名单只有两家公司入围相比，这第二批IPO现场检查名单的阵容显然要强大得多。这也让市场对今年第二批IPO现场检查更加充满期待。

IPO现场检查是IPO审核环节一个非常有效的审核方式，是严审IPO的重要举措之一。IPO现场检查让审核者深入发行人现场，对发行人进行内查外调，核查IPO企业财务的真实性。也正因如此，IPO现场检查成为对IPO公司最具震慑力的一种检查方式，IPO公司往往是为之谈虎色变。所以一直以来，IPO公司大多都是“一查就撤”。只是从去年新的《首发企业现场检查规定》明确提出“检查对象撤回发行申请不影响检查工作的实施，也不影响证监会和交易所依法依规对检查发现的问题进行处理”以来，一些IPO公司这才硬着头皮来接受IPO现场检查。

所以，今年第二批IPO现场检查名单一下子罗列了12家公司，此举让投资者充满期待，毕竟这是近年来一次抽查IPO公司最多的一次，这也是把证监会主席吴清提出的“成倍大幅增加现场检查”的号召落在实处。大幅增加IPO现场检查公司的数量，对于严把A股市场的“入口关”意义重大。

不过，从12家公司IPO上市所选择交易所的分布来看，有8家拟登陆上交所，涉及3家上证主板、5家科创板；有4家拟登陆深交所，涉及3家深证主板，1家创业板。而今年首批的两家公司，也是一家申请创业板上市，一家申请科创板上市。这就意味着在今年前两批IPO现场检查的公司名单里，没有申请在北交所上市的IPO公司。换句话来说，就是IPO现场检查将北交所IPO公司落下了。

这种情况的出现显然是欠妥的。毕竟提高上市公司质量，严把IPO公司的审核关，不限于沪市IPO公司，也不限于深市IPO公司，它同样还包括北交所IPO公司。而且，证监会发布的《首发企业现场检查规定》，也不只是对沪市IPO公司有效，同时也不只是对深市IPO公司有效，它同样对北交所的IPO公司有效。因此，对北交所IPO公司的审核，同样需要接受IPO现场检查的洗礼。

更何况近年来北交所对IPO公司的受理与审核，以及对IPO公司发行上市的安排，在数量上远远超过了沪市与深市，成为IPO公司寻求新股发行上市的最主要通道。正因为有更多的IPO公司选择在北交所发行上市，所以选择北交所上市的IPO公司更需要接受IPO现场检查，按照证监会所提出的25%的比例要求，北交所需要有更多的IPO公司接受IPO现场检查。

不仅如此，选择到北交所寻求IPO上市的公司，有不少还是从沪深交易所撤回IPO申请的公司，甚至有的公司还是抽中现场检查因此“一查就撤”的公司，这样的一些公司不少在投资者的眼中是存在问题的公司，因此，这样的公司更需要接受IPO现场检查的考验。尤其是曾经“一查就撤”的IPO公司，改道北交所IPO上市，更应该作为一种“问题导向”，将其列入IPO现场检查的名单之列。

其实，作为一家IPO公司来说，选择在哪一家交易所上市，这是IPO公司自己的权利，只要相关的IPO公司符合所选择的交易所IPO条件就行。但不论IPO公司选择国内哪一家交易所上市，都必须接受相同的IPO严审，尤其是需要直面IPO现场检查的洗礼。所以在IPO现场检查的问题上，需要公平、公正地对待沪深北三大交易所，以及在三大交易所寻求上市的每一家IPO公司，而不能只将目光锁定沪深交易所，却把北交所的IPO公司落下了。

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