深圳商报·读创客户端记者 宁可坚

据北交所披露，珠海市南特金属科技股份有限公司（简称“南特科技”）将于8月8日首发上会，保荐机构为光大证券股份有限公司。

招股书显示，南特科技是一家主要从事精密机械零部件研发、生产和销售的高新技术企业。经过多年的发展创新与技术积淀，公司已形成从模具设计、熔炼铸造到精密加工的全套生产工艺，产品可应用于空调压缩机零部件、汽车零部件等细分领域。

目前，公司控股股东、实际控制人蔡恒直接持有公司48.82%的股份。

需要注意的是，南特科技对赌条款悬顶。

据悉，公司及实际控制人蔡恒与部分外部投资者星绮紫凤、星赋曙天、李洪洋、高文库、颜庆彩、嘉兴际达、嘉兴光璟、嘉兴澄达等签订了含有特殊投资条款的协议。

公司、实际控制人蔡恒、实际控制人的配偶李巧玲与上述投资者均已签署相关补充协议，该等特殊投资条款已于签署之日中止/终止，不会对公司及其他股东产生影响。公司不作为该等特殊权利条款项下的责任方，不承担各项相关义务及责任，不涉及损害公司利益、影响公司经营的情形。

但若公司未能完成上市，协议项下由实际控制人作为责任或义务主体的条款将重新生效，实际控制人可能需对上述投资者履行回购等义务。公司存在股权结构变动的风险。

另一方面，南特科技客户高度依赖美的、格力。

报告期内，公司前五大客户的销售收入占营业收入的比例分别为89.20%、86.35%、87.78%，主要客户相对集中。

公司下游行业具有集中度较高的特点，以美的集团、格力电器为代表的龙头企业占据空调压缩机行业主要市场份额，且市场集中度呈逐年上升趋势。

南特科技提示，如果出现主要客户因发展战略变更、经营状况不佳、宏观经济环境重大不利变化等因素导致对公司产品需求减少，或公司无法持续跟进客户新产品的迭代工作，或公司对新客户及产品新应用领域的开拓不及预期，将可能对公司的业务发展、业绩和盈利稳定性带来不利影响。

招股书提到，公司存在从格力电器、松下电器等客户或其指定供应商购买铸件，加工为精密件后销售回该等客户的情形，公司在上述交易环节中实质获取加工费收入。

在日常管理中，公司对上述交易按总额法确认收入及采购额；但在报表列示环节，基于实质重于形式的原则，公司将上述购销行为调整作为净额法核算。

相关调整对公司财务数据的影响包括：2022年度营业收入减少1.45亿元、2022年度营业成本减少1.45亿元、2022年度毛利率增加2.90个百分点；2023年度营业收入减少1.46亿元、2023年度营业成本减少1.46亿元，2023年度毛利率增加3.01个百分点。2024年营业收入减少1.71亿元，2024年营业成本减少1.71亿元、2024年毛利率增加3.22个百分点。

另外，报告期内，公司流动比率、速动比率均低于同行业可比公司平均水平，资产负债率略高于同行业可比公司平均水平。

南特科技此次拟募集资金4.2亿元，除6000万元用于补充流动资金外，其他募集资金主要投资于安徽中特高端精密配件生产基地二期项目、珠海南特机加扩产及研发能力提升项目、台山南特精密机加工件扩产项目等项目建设。