美银:DeepSeek是中国股市的“阿里IPO时刻”
创始人
2025-02-12 22:25:52
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DeepSeek“冲击波”影响广泛,人们认为其推出是AI领域的“斯普特尼克时刻”,但似乎更可能是中国股市的“阿里IPO时刻”。

美国银行在2月12日的报告中指出,可能成为AI格局的游戏规则改变者:

中国AI发展的“圣杯”不一定是“同类最佳”,而是“足够好”以支持中国的大规模AI应用,并推动中国的生产力增长和经济增长,DeepSeek可能使计算民主化并改变全球AI生态系统。

值得一提的是,美银更是将DeepSeek的出现比作阿里2014年首次公开募股时刻,认为这可能成为中国股市的转折点:

阿里巴巴的IPO吸引了全球长期资本流入中国市场,推动了新经济的发展。DeepSeek的出现比作阿里巴巴2014年IPO,可能在长期内对中国股市具有结构性积极影响。

DeepSeek技术突破:中国AI的“成本革命”

DeepSeek随着其R1的推出而成为焦点,引发了美国科技股的调整和中国股票的反弹。

R1推理模型对高端硬件依赖度降低的情况下,实现了与美国领先模型相当的性能,但训练成本仅为后者的零头。例如每百万输出token仅需2.19美元,而OpenAI的GPT-4为60美元。

美银认为:

通过混合专家架构(MoE)、FP8混合精度训练和强化学习技术,R1在推理效率上实现突破,API定价仅为GPT-o1的2%-4%。这一创新不仅挑战了“AI霸权依赖巨额硬件投入”的共识,更证明中国在算力受限下仍可通过软件优化推动AI普惠化。

美银还总结了DeepSeek的发展情况:

技术亮点:R1模型激活参数仅370亿,动态分配计算资源,减少对高端GPU的依赖;

市场反响:R1上线后登顶美国App Store免费榜,首月下载量达1600万次,超越ChatGPT同期表现;

生态整合:AWS、微软Azure、阿里云、腾讯云等全球头部云服务商已接入R1模型。

DeepSeek能否复刻2014年阿里的“结构性拐点”?

2014年阿里巴巴上市曾带动中国“新经济”板块崛起,吸引全球长期资本流入。美银美林认为,DeepSeek可能成为当前中国股市的“阿里IPO时刻”,但需警惕短期市场情绪的过度反应。

美银认为:

可以DeepSeek的出现比作阿里巴巴2014年IPO,这可能成为中国股市的转折点。阿里巴巴的IPO吸引了全球长期资本流入中国市场,推动了新经济的发展。而DeepSeek的技术突破可能会吸引更多的全球资本关注中国AI领域,推动中国股市的长期增长。

美银强调:

中国AI发展的“圣杯”不一定是“同类最佳”,而是“足够好”以支持中国的大规模AI应用并推动中国的生产力增长和经济增长。DeepSeek证明了中国的私营部门仍然具有创新能力和竞争力,它也显示了中国在AI领域持续进步的可能性。

美银还认为,DeepSeek将改变全球AI生态系统:

DeepSeek的出现可能会改变全球AI生态系统,推动AI技术的民主化,降低AI应用的门槛。通过开源模型,DeepSeek为全球开发者提供了更高效、更低成本的AI解决方案,促进了AI技术的广泛应用。

DeepSeek推动多行业发展

此外,美银还指出,DeepSeek的出现将推动软件、数据、半导体、互联网、电动汽车等多个行业的发展。

具体来看:

  • 软件行业:AI应用或加速渗透,DeepSeek的开源模型降低了AI应用的门槛,使得更多软件公司能够快速集成AI功能,推动软件即服务(SaaS)模式的发展。

  • 数据中心:短期内数据中心行业受影响有限,因为2025年的收入增长已经通过之前的订单锁定。但从长期来看,AI模型训练和推理需求的增加将推动数据中心需求增长。DeepSeek的技术进步可能会进一步加速这一趋势。

  • 半导体行业:DeepSeek的技术进步可能会加速中国半导体行业的发展,特别是在AI加速芯片和先进封装技术方面。市场担忧云厂商削减资本开支,但美银认为需求未被证伪,而是可能会受益于DeepSeek带来的需求增长。

  • 互联网行业:DeepSeek的技术进步可能会加速中国互联网巨头在AI领域的应用和发展,提升其在全球市场的竞争力。阿里、腾讯、百度等互联网巨头已经在AI领域进行了大量投资,并且有望通过DeepSeek的技术进一步提升其AI能力。

  • 汽车与电动汽车行业:DeepSeek的技术可能会加速自动驾驶技术的发展,提升智能汽车的交互体验。

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