作者：苏年

2025年2月21日，思格新能源（上海）股份有限公司（简称“思格新能源”）向港交所递交招股说明书，拟在中国香港主板上市，中信证券、法国巴黎证券为其联席保荐人。

尽管思格新能源成立时间不到3年，但凭借其创始团队深厚的背景和创新的光储充一体化技术，迅速在行业内崭露头角。

1. 创始团队出自华为

思格新能源成立于2022年5月24日，是一家聚焦于新能源储能领域的科技创新公司，通过整合人工智能、数字技术、电力电子与储能技术，致力于打造安全、高质、可靠的光储充产品与解决方案，满足绿色低碳社会转型对创新产品的需求。

思格新能源创始人许映童是华为智能光伏业务的前总裁，复旦大学MBA学历，曾在华为任职近23年，曾担任智能光伏业务总裁和昇腾人工智能计算业务总裁，带领团队将华为光伏逆变器业务做到全球出货量第一，现任思格新能源董事长兼CEO，控制约49%的投票权。

思格新能源核心高管团队多来自华为，包括总裁张先淼（原华为商用光伏业务负责人）、软件部负责人刘秦维等。

目前，思格新能源员工总数超700人，研发团队占比约50%，其中硕士及以上学历占比超60%，许多员工在光伏行业拥有10年以上经验。思格新能源2023年吸纳了超100名应届生，其中研究生占比超90%，注重人才梯队建设。

2023年6月，思格新能源推出了旗舰产品——SigenStor。这款产品是全球首款集成了人工智能技术的五合一光储充一体机，集成光伏逆变器、储能变流器（PCS）、储能电池、直流充电模块及能源管理系统（EMS），模块化设计支持容量灵活配置（8-48 kWh），安装调试仅需15分钟，显著降低用户使用成本。目前，这是一款颠覆性产品。该产品的推出不仅标志着可再生能源技术的重要进步，也进一步巩固了思格新能源在行业中的领先地位。

2.客户主要面向海外

招股书显示，2022年（5月24日至12月31日），思格新能源营业收入为0元（公司成立初期）。2023年，思格新能源营业收入约5830万元。2024年前三季度，思格新能源营业收入达6.997亿元，同比增长显著。这一发展速度甚至超过了宁德时期早期的发展速度。宁德时代是在成立第四年才实现5亿元营业收入。思格新能源有望成为最快实现1亿美元营收的户储企业。

思格新能源的毛利率也呈现出良好的发展态势，2023年毛利率为31.3%。2024年前三季度，思格新能源毛利率进一步提升至44.2%。

目前，思格新能源正处于亏损时期，公司处于发展初期，在扩大生产规模、拓展全球分销网络和促进终端用户增长方面进行了大量投资。

思格新能源2022年净亏损0.76亿元，2023年净亏损3.73亿元，2024年前三季度净亏损0.53亿元；经调整净亏损分别为0.39亿元、2.49亿元和0.19亿元，累计亏损总计3.07亿元。

根据弗若斯特沙利文报告，思格新能源2024年前三季度在全球可堆叠分布式光储一体机市场的市场份额为24.3%，排名全球第一。2024年前三季度，SigenStor产品出货量达220兆瓦时，较2023年的18兆瓦时增长超10倍。

思格新能源产品主要销往海外，其中，欧洲市场贡献了2024年前三季度65%的营收，思格新能源与全球60个国家和地区的99家分销商建立了合作网络。

天眼查数据显示，思格新能源成立两年内获得3轮超7亿元融资。

2022年8月31日，思格新能源成立之初就拿下数亿元天使轮融资，投资方为高瓴创投和华登国际。2023年8月14日，思格新能源完成A轮融资，投资方包括江苏高科产业投、云晖资本、钟鼎资本、小雨清风基金等知名投资机构。时隔半年多的时间，2024年3月14日，思格新能源再次拿下“A+”轮融资，此次投资方包括国核投资、余杭国投集团、天堂硅谷、永康市碳中和新能源产业基金等知名投资机构。

根据视知产研院的数据，思格新能源目前估值超43亿元。‌‌

在IPO前，高瓴创投持有思格新能源14.89%的股份，是最大的机构投资方。对于投资思格新能源，高瓴创投相关负责人曾公开表示，思格团队在新能源技术迭代与产业化落地方面展现了独特的前瞻性，其产品矩阵深度契合全球能源转型需求。

3.上市规划

思格新能源招股书未明确募集资金的具体规模及用途。

此前，思格新能源计划将逆变器产能扩大至现有4倍，储能电池产能扩大3倍以上，正在上海和江苏南通扩建产能，并计划在南通建设新的生产基地，预计2026年投产。

目前来看，思格新能源IPO募资用途，或将用于新一代储能技术研发、海外市场拓展，尤其是欧洲、北美等高潜力市场；产能扩建以满足快速增长的市场需求；强化AI能源管理与V2X功能，开发工商业储能解决方案。

2024年全球分布式光储一体机出货量预计达5700 MWh（同比增长128%），其中可堆叠产品增速达150%。未来5年，可堆叠分布式光储充一体机市场预计以87.8%的复合增长率增长至3610 MWh。

这个市场前景是非常广阔的，而思格新能源的崛起不仅彰显了中国企业的创新实力，也标志着全球能源转型迈入智能化、模块化新阶段。随着全球能源转型的加速，思格新能源有望在未来几年继续保持强劲增长，推动清洁能源的普惠化应用，并在全球光储充市场中占据更重要的地位。